這是一檔投資於美國投資等級債券市場整體的主動式債券 ETF。管理團隊並非單純追蹤指數，而是主動調整利率、存續期與信用曝險，以中期存續期為核心進行組合操作。

適合追求穩定利息收益，同時希望透過管理團隊主動選債爭取超額報酬的核心債券投資人。

本 ETF 由 BNY Mellon 採主動（積極）管理方式運作。

管理團隊將大部分資產投資於投資等級債券，並主動篩選公債、公司債、資產擔保證券（ABS）、不動產抵押擔保證券（MBS）等多元券種。透過分析利率環境與信用利差，調整存續期與到期曝險，並於中期存續期範圍內控管風險。

• 管理團隊主動選債與風險控管
• 以中期存續期為主的投資等級債券曝險

管理資產（AUM）規模為 $245.6M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.40%。

相較於被動式投資等級債券 ETF，費用略高，但透過管理團隊的主動調整尋求差異化表現。

債券 ETF 的績效深受利率方向與信用利差變動影響。在升息環境中，債券價格通常承受下跌壓力；在降息環境中，則有機會出現資本利得，短期波動性也會隨之升高。

投資等級債券作為投資組合中追求穩定性的基礎資產，需求持續不減。在市場不確定性升高的階段，基於避險偏好，資金常會流入債券 ETF。

主動管理帶來的超額報酬潛力是其優勢，而相較被動式 ETF 較高的費用與操作績效的不確定性則是劣勢。

表格中所列的 BND、AGG、SCHZ 為追蹤整體美國投資等級債券、費用較低的被動式核心債券 ETF，在運作方式與費用上與 BKFI 形成對比。FBND 為同類主動式債券產品，IAGG 則是將曝險延伸至海外債券的 ETF。此外，若希望聚焦短期債券，可參考 BSV；若想提高公司債比重，LQD 也是可考慮的選項。

投資 BKFI 前應檢視的要點。 BKFI 作為核心債券資產有助於投資組合穩定性，但相較被動式 ETF 的費用差異、利率敏感度，以及主動操作績效的不確定性，都是投資前應充分確認的項目。

利率波動與信用利差擴大為短期波動性的主要來源。考量主動管理特性，操作績效低於標竿的可能性也應一併納入評估。

對於希望取得主動式投資等級債券曝險的投資人而言，這是合適的選擇。若希望降低費用負擔，BND、AGG 等被動式 ETF 較為合適；若偏好管理團隊的主動調整，則 BKFI 較為適合。