這是一檔投資於美國以外已開發市場企業的積極型 ETF。與其廣泛持有大量成分股，不如將權重集中於經理團隊精選的少數優質企業，並以 MSCI EAFE 作為績效比較基準。

適合在擴大美國以外已開發市場曝險的同時，偏愛積極選股方式的投資人。

本 ETF 由 BNY 採用主動式（積極管理）方式運作。

經理團隊以基本面分析為基礎，直接自美國以外已開發市場中精選優質企業，並將權重集中於少數成分股，採取積極型策略。由於並非機械式複製指數，而是評估各成分股的基本面來建構投資組合，因此績效表現相當程度取決於經理團隊的選股能力。

• 對美國以外已開發市場優質股採集中式主動管理
• 非指數複製，而是基於基本面進行選股

管理資產（AUM）規模為 $132.2M，總費用率為每年 0.65%。

相較於指數追蹤型國際 ETF，管理費用略高，交易流動性也可能不如大型被動型 ETF。

其表現同時受美國以外已開發市場走勢，以及美元對當地貨幣匯率變動影響，且因投資組合採集中配置，少數成分股的績效對整體收益率的影響相對較大。

資金希望降低對美國市場的依賴、追求地域分散，是國際類別存在的背景；而投資人對主動型 ETF 關注度提升，也是資金流向的其中一項驅動力。

透過經理團隊選股實現差異化是主要優勢，而較高的費用與因集中持股而來的波動度則是劣勢。

表中顯示的 EFA、VEA、IEFA、VXUS 等 ETF 屬於廣泛分散投資於美國以外已開發市場或全球的低費用被動核心，與 BKCI 不集中持股、採廣泛持有的運作方式有所不同。若希望在相同的國際類別中進一步擴大對新興市場的曝險，可一併評估 IEMG；若想一次囊括全球市場，則可考慮 ACWI。

這是投資 BKCI 前應檢視的要點。作為主動式集中型 ETF，建議事先確認其運作方式與成本、成分股集中度以及美國以外貨幣曝險，並與被動型核心 ETF 進行比較。

對少數成分股的集中配置，以及美國以外貨幣的匯率波動，是短期波動度的主要來源。由於採主動式管理，經理團隊的選股結果可能使績效與比較基準出現落差。

適合希望以主動選股方式參與美國以外已開發市場的投資人。若優先考量成本與廣泛分散，則建議同時比較 VEA、IEFA 等被動型核心 ETF。