這是一只同時曝險於美國股票指數，並透過選擇權防禦一定跌幅區間的既定績效結構 ETF。在 1 年期結果期間內，以設定幅度的下跌緩衝作為交換，上漲收益將適用上限，且每年 1 月會重新設定結構。

適合希望投資美股、獲得一定跌幅區間防禦、但同時接受上漲上限的中等風險傾向投資人。

這是由 Innovator 管理的被動型（指數追蹤）ETF。

在曝險於美國股票指數的同時，運用選擇權結構於 1 年期結果期間內緩衝一定幅度的下跌，並以此為代價對上漲收益設下上限。每年 1 月會設定新的緩衝與上限，若於結果期間中途買進，實際適用的防禦與上限可能會有所不同。

• 一定區間的下跌緩衝結構
• 設有上漲上限的既定績效設計

管理資產（AUM）規模為 $346.3M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

與其他緩衝・既定績效 ETF 如 BUFR・BUFD 相比，防禦幅度、上限水準與結果期間是主要的比較重點。

緩衝策略在多頭市場中因上限限制，報酬通常不及基礎指數；在空頭市場中則因緩衝一定區間的下跌，使跌幅縮小。實際適用的防禦與上限會依是否於結果期間中途進場而有所不同。

既定績效商品在市場不確定性升高時，往往因避險需求而吸引資金流入；當市場對波動性管理的關注升溫時，資金有時也會流入相關商品群。績效會依市場環境與結果期間而有所差異，這一點也需要留意。

既定的下跌緩衝是其優勢，而上漲上限、對結果期間的依賴，以及中途進場時條件的變化則是需考量之處。

若想在無防護的情況下直接投資美股，可考慮 S&P 500 的 SPY・VOO 等替代品；若希望分散多個結果期間的階梯式緩衝，BUFR 等商品也是比較對象。針對不同起始月份的緩衝商品，也可一併評估 GFEB 等產品。表中列出的 BUFR・BUFD・PJAN 三檔商品，分別為階梯式緩衝與深度緩衝、不同起始月份的緩衝，在防禦幅度與結構上各異。本 ETF 以 1 月為基準的既定績效緩衝結構作為差異化重點。

投資 BJAN 前的檢核重點。下跌緩衝是吸引人之處，但上漲上限、對結果期間的依賴以及緩衝極限都需事先確認。建議在充分理解既定績效結構後再行投入。

強勢上漲市場中的上限與超過緩衝範圍的大幅下跌，是影響績效的主要變數；若於結果期間中途買進，適用的防禦與上限也會有所不同。若未充分理解既定績效結構，可能會得到與預期不同的結果。

本商品適合希望投資美股、並獲得一定跌幅區間防禦的中等風險投資人。若想在無防護的情況下投資，可考慮 SPY・VOO 等商品；若偏好既定績效緩衝結構，則建議在理解該結構後再行選擇本商品。