追蹤 Bloomberg 3-12 Month U.S. Treasury Bill Index，納入 8～12 檔剩餘到期 3～12 個月的美國國債。僅由毫無信用風險的美國政府擔保債券組成。

適合在無信用風險下短期運作現金，並追求略高於 BIL 收益率的投資人

由 State Street 於 2020 年發行的被動式（指數追蹤）ETF。

� 如何投資？

僅納入無信用風險的美國國債，將本金損失的可能性降至最低。與 BIL（1～3 個月）相比，到期較長使收益率略高，對利率變動的敏感度也稍高，但相較一般債券 ETF，利率風險仍非常低。

• 相較 BIL 的 1～3 個月，將到期延長至 3～12 個月，以追求略高的收益率的結構
• 僅納入美國國債，與 SGOV、VBIL 等同屬無信用風險的短期國債 ETF 類別

管理資產（AUM）規模為 $3.9B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.14%。

BIL 的到期為 1～3 個月，利率敏感度低於 BILS，走勢與現金相近。SGOV、VBIL 的到期為 0～3 個月，同樣現金性質較強。USFR、TFLO 為浮動利率國債，在利率上升時利息會同步上調，結構有所不同。

在基準利率偏高的環境下，短期國債的收益率維持在高於或接近長期債券的水準，使資金持續流入短期國債 ETF。在利率週期轉換時點，可能出現資金重新配置的情況。

進入降息週期時，短期國債收益率有下降傾向，因此當利率方向轉變時，資金流向可能改變。作為現金替代工具的需求則維持穩定。

無信用風險的超短期國債配置，以及相較 BIL 略高的收益率為其優勢，但利率下降時收益率也會同步降低。

表中所示的 BIL 到期為 1～3 個月，可視為 BILS 的直接前身商品，表現幾乎等同現金。SGOV、VBIL 為到期 0～3 個月的超短期國債 ETF。USFR、TFLO 為浮動利率國債，在利率上升時利息會自動上調，結構有所不同。若希望延長到期以追求更高收益率，亦可比較 SHY（1～3 年期國債）。

BILS 適合希望在無信用風險下短期運作現金，並追求略高於 BIL 收益率的投資人。請檢視下列項目，確認是否符合您的投資目的。

基準利率調降時，收益率將隨之下降，長期持有時在對抗通膨的實質購買力維持上存在限制。相較 BIL 略高的利率敏感度，可能在利率急升時表現為短期價格下跌。

BILS 為僅由無信用風險的美國國債組成的超短期現金等價 ETF。相較 BIL 將到期略微延長，以追求略高的收益率，適合作為現金替代工具或短期資金運用目的。