這是一款以美國投資等級債券為主、並加入部分高收益債券操作的積極型核心增值債券 ETF。透過國債與優質公司債進行分散配置，同時加入部分高收益債與新興市場債券，以追求額外收益。

在核心債券之外加入部分高收益債券以追求額外報酬，同時願意承擔利率與信用風險，適合追求收益（Income）導向的投資人。

由 BNY Mellon 操作的積極型（主動管理）ETF。

以國債與優質公司債等投資等級債券為核心進行分散配置，並加入部分高收益債與新興市場債券等高收益債種以追求額外報酬。雖然會主動調整存續期間與各產業權重，但因高收益債券的權重配置，結構上會承受信用風險。

• 於核心債券中加入高收益債券
• 主動調整產業與存續期間

管理資產規模（AUM）為 $307.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.40%。

相較於僅聚焦於投資等級債券的綜合債券 ETF，加入高收益債券的核心增值策略是主要的比較重點。

核心增值債券的表現會受到利率、信用利差與景氣影響；在利率下行與信用環境改善階段傾向走強，在利率上行或信用惡化階段則傾向走弱。由於加入了高收益債券，相較於綜合債券，不論報酬或風險都較高。

核心增值債券的資金流入流出會依利率環境、風險偏好與收益需求而有所不同；在追求額外報酬的需求升溫階段，資金可能會流向相關商品群。此外，績效會隨利率與信用環境而異，這點也需要留意。

追求額外報酬與主動操作是其優勢，而利率風險、信用風險與經理人風險則是必須考量的因素。

若希望僅曝險於投資等級債券的綜合債券，IUSB 等是直接替代選項；若希望選擇其他核心增值債券，JCPB 等商品也可納入比較；若想要配置多重產業的主動型債券，PYLD 等商品也可一併評估。表中顯示的 IUSB、JCPB、PYLD 三檔商品，分別屬於綜合債券、核心增值與多重產業策略，在高收益債券權重或操作方式上各有差異，而本 ETF 的差異化關鍵在於 BNY Mellon 的核心增值操作。

投資 BCPL 前的檢查重點。雖然追求額外報酬與主動操作具有吸引力，但利率風險、信用風險與經理人風險仍須事前確認。建議同時與投資等級綜合債券、多重產業商品進行比較。

利率上升與信用環境惡化是短期績效的主要變數，且會因高收益債券的權重而曝露於信用風險之中。若產業與存續期間的判斷失準，績效可能不佳，因此績效表現將取決於經理人的能力。

本商品適合希望在核心債券之外加入部分高收益債券以追求額外報酬的收益導向投資人。若希望僅聚焦於投資等級，可考慮 IUSB 等商品；若偏好核心增值操作，則可將本商品與 JCPB 等商品相互比較後再做選擇。