這是一款主動型 ETF，廣泛持有整體新興市場股票，並採用因子傾斜策略，對中小型股及價值、高收益企業賦予相對較高的權重。偏離單純依市值加權的方式，結合企業價值指標進行選股與加權。

適合希望在分散布局新興市場的同時，額外取得中小型股與價值因子曝險的長期投資人。

本 ETF 由 abrdn 投資管理公司（abrdn Investors）以主動（積極）管理方式運作。

廣泛持有新興市場股票，但對具有中小型股、低估值、高收益特徵的企業賦予相對較高的權重。取代單純依市值加權，結合企業價值指標進行反映，並以日為單位進行運作管理，力求維持低成本與分散性等指數型優勢。

• 中小型股、價值、高收益因子傾斜
• 結合指數型優勢與主動選股

管理資產（AUM）規模為 $26.7B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.33%。

相較於純指數型的 VWO、IEMG，本 ETF 的差異化在於採用因子傾斜策略，費用則略高於純被動型 ETF。

本 ETF 與整體新興市場股市行情連動，且對美元強弱及中國等主要國家政策變化反應敏感。由於中小型股與價值股的權重較高，短期績效可能與以大型股為主的 ETF 有所分歧。

資金流入流出取決於新興市場核心資產需求及投資人對因子投資的關注度。在風險偏好走強的環境下，資金傾向流入新興市場股票；波動性擴大時期則可能出現資金外流。

透過因子傾斜實現差異化及廣泛分散為其優勢；費用略高於純被動型 ETF，且曝險於新興市場與匯率波動，則為其劣勢。

表中顯示的 IEMG、VWO、SPEM 等屬於同一新興市場類別的純指數型 ETF，提供更低費用、更廣泛的核心曝險，為直接替代選擇。另一方面，同一管理公司的中小型股主攻新興市場商品 AVES；若希望排除中國，則可一併考慮 EMXC。與這些商品不同之處，在於本 ETF 同時傾斜價值與收益因子，為其差異化要素。

投資 AVEM 前應檢視的重點。本 ETF 可作為新興市場核心資產運用，但因子傾斜的特性、相較純被動型的費用水平，以及新興市場貨幣與匯率曝險等，建議於投資前先行確認。

新興市場特有的政治、政策、貨幣波動及匯率，為短期波動性的主要因素。由於中小型股與價值股權重較高，可能出現績效與大型股主導市場明顯分歧的時期。

本 ETF 適合希望在新興市場曝險之外，額外加入因子傾斜的長期投資人。若更重視成本，可考慮 VWO、IEMG；若希望取得因子差異化，則本 ETF 為值得考慮的標的。