這是 Avantis 旗下的一款系統化運作 ETF，廣泛分散投資於美國以外的已開發市場小型股。在分散布局海外已開發市場整體小型股的同時，加碼估值偏低或獲利能力較高的個股，以追求長期超額報酬。

適合希望在分散投資海外已開發市場小型股的同時，承受小型股與海外市場特有波動性及匯率風險的投資人。

由 Avantis 採被動式（指數追蹤）方式運作的 ETF。

以規則為基礎的系統，廣泛分散於美國以外的已開發市場小型股，並加碼估值偏低或獲利能力較高的個股。與單純市值加權不同，此結構向學術研究支持的因子傾斜，以追求長期超額報酬。

• 海外已開發市場小型股分散
• 價值・獲利能力因子傾斜

管理資產（AUM）規模為 $365.7M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.30%。

相較於單純的海外小型股指數或海外大型股 ETF，主要的比較重點在於其對小型股的集中配置與因子傾斜。

海外已開發市場小型股表現受全球風險偏好、匯率及各國景氣影響，在景氣復甦與風險偏好上升的階段通常走勢較強，在景氣放緩階段則表現偏弱。由於小型股與海外市場特性重疊，波動性通常較大。

海外小型股的資金流向隨全球風險偏好、匯率走勢及分散配置需求而變動；在市場對海外小型股關注升高的階段，資金可能流入相關商品群。績效也會隨各國景氣與貨幣變數而有所不同，這點亦須留意。

海外小型股分散配置與因子傾斜為其優勢，小型・海外的波動性、匯率風險及追蹤誤差則為考量重點。

若希望全面曝險海外已開發市場，可將 DFAI 等視為直接替代商品；若希望取得另一種海外核心曝險，DFIC 等商品也是比較對象。若希望取得美國以外全球核心曝險，DFAX 等商品也可一併評估。表中顯示的 DFAI、DFIC、DFAX 三檔商品皆為涵蓋大型股的海外核心策略，在小型股集中度與市值區間上與本檔有所不同，本檔 ETF 的差異化在於對海外小型股進行因子傾斜。

投資 AVDS 前的檢核重點。雖然海外小型股分散配置與因子傾斜是其魅力所在，但小型・海外的波動性、匯率及追蹤誤差仍須事前確認。建議一併比較海外大型股核心商品。

各國景氣放緩與貨幣走弱、因因子傾斜而產生的追蹤誤差，是影響長期績效的主要變數，且小型股與海外市場特性重疊，波動性較高。在海外小型股走勢疲弱的階段，跌幅可能較大。

本檔 ETF 是適合希望分散投資海外已開發市場小型股投資人的一個候選標的。若希望投資涵蓋大型股的海外核心，DFAI、DFIC 等商品可一併比較；若希望取得海外小型因子曝險，則本檔商品是合適的選擇。