業績分析 2026年11月2日

Kosmos Energy ($KOS) 2026 會計年度第三季財報分析：調整後 EPS 與營收均低於預期，股價暴跌 13%

財報成績單

營收： 4億1,010萬美元 (年增 +31.9%, 預期 4.19億美元) ❌ Miss

EPS (每股盈餘)： 調整後 0.06美元 (預期 $0.12, 一般會計準則 -0.07美元) ❌ Miss

財測： 維持 · 2026年資本支出約 3億5,000萬美元，與先前一致；預期第四季日產量為 6萬至6萬4,000桶換算值

股價反應： 正規交易時段 -13.16% ($2.475, 以韓國時間 11-03 02:16 為準)

優點

產量增加： 日產量為 6萬9,200桶換算值，較去年同期成長 6%

成本降低： 生產成本為 1億176萬美元，減少了 31%

財務改善： 淨負債減少超過 5億美元，自由現金流連續第 3季呈現正值

本季在產量、成本及財務結構方面均有同步改善。迦納 Jubilee 油田的擴產工程已經完成，毛里塔尼與塞內加爾的海上天然氣田也穩定營運。在減少債務的同時持續產生自由現金流，是本次財報的實質成果。

缺點

淨虧損： 受衍生性金融商品評價損失約 1億3,390萬美元影響，虧損 4,300萬美元

低於預期： 調整後 EPS 0.06美元、營收 4億1,010萬美元均低於預期

第四季放緩： 產量展望為日產 6萬至6萬4,000桶換算值，較第三季減少

儘管油價高於去年，但衍生性金融商品評價損失導致本季損益轉為虧損。公司自行表示第四季產量將減少，這也是一項壓力。這受到美洲灣 Delta House 平台維修、Codiac-1 作業以及颶風 Isaias 影響的共同作用。

公司表示

董事長兼執行長 Andrew G. Inglis 評估，在年初設定的增加產量、降低成本、縮減債務及推動成長機會這四個目標上，已取得了顯著進展。他表示，隨著完成債務額度 (RBL) 再融資，下一步計劃是處理 2028 年到期的債券。

市場反應與未來關注重點

營收與調整後利潤均低於預期，衍生性商品評價損失約 1.339 億美元導致淨損。雖然生產與成本指標有所改善，但同時確認第四季的生產展望低於第三季。

第四季生產是否確實呈現下降趨勢（每日 6 萬至 6.4 萬桶油當量，低於第三季的 6.92 萬桶油當量）

美洲地區 Delta House 的維修、Codiac-1 井的作業，以及颶風 Isaias 的影響是否僅止於第四季

2028 年到期債券的處理方案，以及年底淨負債是否能降至 24 億美元以下，並趨向 2.0 倍槓桿率

法說會核心摘要

待法說會結束且公司公布會議紀錄後，我們將在此處補充會議中的核心內容。我們將篩選出管理層如何說明業績與展望、分析師提問了哪些問題等重要資訊進行整理。