실적분석 2026년 8월 12일

National Vision Holdings ($EYE) 2026年第2季業績分析——調整後每股盈餘超出預期、全年獲利展望上修

業績成績單

營收： 4.99億美元（年增 +2.5%，預期 5.00億美元） ❌ 未達標

EPS(每股盈餘)： 調整後攤薄 0.25美元（預期 0.18美元） ✅ 超越預期

財測指引： 上修 — 2026會計年度調整後營業利益 1.19億~1.39億美元，調整後攤薄每股盈餘 0.94~1.09美元，區間下緣上調

股價反應： 盤後 +2.54% ($22.62) — 截至韓國時間 08-12 20:52

表現亮眼之處

調整後每股盈餘超預期： 調整後攤薄每股盈餘 0.25美元，遠高於預期 0.18美元

獲利能力改善： 調整後營業利益 3,160萬美元(+32.7%)，營業利益率擴大至 6.3%

全年獲利展望上修： 上調調整後營業利益及調整後攤薄每股盈餘區間下緣

高價交易、管理型保險客戶與客單價提升相互加乘，加上成本控管奏效，使整體獲利體質明顯回神。網站重建工程已告完工，市場關注下半年體質改善措施能否延續動能。

仍有不足之處

營收小幅未達標： 營收 4.99億美元，較預期 5.00億美元小幅落後

自費客群走弱： 客單價與管理型保險表現強勁，但自費門市來客減少

成長展望上緣下調： 調整後同店營收成長預估上緣由 6.0% 下調至 5.0%

削減低毛利交易的過程中，整體營收成長因而受限。雖然獲利預估上修，但同步下調成長上緣，下半年能否純粹以獲利改善抵銷營收放緩，將是關鍵觀察點。

公司說了什麼

管理層強調，藉由高毛利交易與客戶結構改善，加上成本控管，正持續強化獲利體質。基調為下半年將加大品牌與門市分眾化及促銷投資，以延續獲利驅動的成長，市場解讀為公司確認上修獲利展望的決心。

市場反應與後續觀察重點

調整後每股盈餘超預期及全年調整後營業利益展望上修的正面訊息，蓋過營收小幅未達標的疑慮，吸引買盤進駐。

需確認下半年加大促銷投資後，同店營收與客單價動能能否延續。

自費客群來客回溫與否，將是決定營收成長幅度的核心變數。

上修後的全年調整後營業利益展望能否由第3季的利潤率改善所支撐，仍有待觀察。