실적분석 2026년 8월 10일

都樂($DOLE) 2026年第2季業績分析——調整後每股盈餘小幅超預期、營收未達標，受鮮果成本壓力拖累而走弱

業績成績單

營收： 24.99億美元（年增 +2.9%，預期 25.26億美元）❌ 未達標

EPS(每股盈餘)： 調整後攤薄基礎 $0.46（預期 $0.45）✅ 優於預期

展望指引： 新提出——2026年全年調整後EBITDA約4億美元之目標

股價反應： 盤後 -4.92% ($13.15) — 韓國時間 08-10 20:36 基準

正面看點

營收成長： 24.99億美元，年增 2.9%

美洲及其他地區表現強勁： 該部門營收成長 13.9%、調整後EBITDA成長 33.8%

資本配置： 厄瓜多爾港灣出售約9,500萬美元、季度庫藏股1,000萬美元

奇異果、酪梨、櫻桃等多角化生鮮農產品部分抵銷了鮮果部門的利潤壓力，展現了商業模式的分散效益。季末完成的港灣出售以及對北歐Greenfood的併購，亦被視為強化成長與財務彈性的正向訊號。

令人失望之處

鮮果獲利能力： 該部門調整後EBITDA下滑 30.9%

調整後獲利放緩： 整體調整後EBITDA下滑 14.8%、調整後攤薄每股盈餘較去年下滑

營收未達標： 對照市場共識25.26億美元小幅落後

水果採購成本、燃料連動運費，以及惡劣天候導致的鳳梨種植成本上升，為主要壓力來源。歷史性訴訟和解等一次性裁定費用，加上去年夏威夷土地出售利益的比較基期偏高，使營業利益下滑幅度進一步擴大。

公司怎麼說

管理層評估第2季結果符合自身預期，並說明多元化的事業結構在艱難的營運環境中仍發揮了支撐作用。儘管認為下半年燃料與海運費用以及地緣政治不確定性仍将存在，公司仍表示將運用合約價格、成本撙節及近期投資效益，朝全年調整後EBITDA目標推進。

市場反應與後續觀察重點

調整後每股盈餘雖勉強超出預期，但營收未達標以及鮮果成本壓力所帶來的獲利品質惡化，似乎對股價影響更為顯著。

觀察第3季鮮果採購與海運成本是否能緩解，確認利潤回升情況。

留意公司對全年調整後EBITDA約4億美元目標達成路徑的中期檢討說法。

追蹤港灣出售款項入帳後，淨負債、庫藏股及股利等資本配置步調的變化。