실적분석 2026년 8월 12일

Coherent($COHR) 2026會計年度第4季財報分析──調整後獲利與營收雙雙超越預期，盤後走弱

業績成績表

營收： 20.46億美元（年增 +33.8%，預期 19.81億美元）✅ 達標

EPS（每股盈餘）： 調整後 $1.74（預期 $1.62）✅ 達標

財測指引： 新版指引——下季營收 22~24億美元，調整後 EPS $1.85~$2.05

股價反應： 盤後 -4.03%（$341.32）——以韓國時間 08-13 06:00 為準

表現亮眼之處

營收與獲利雙超預期： 調整後每股盈餘 $1.74、營收 20.46億美元，皆優於市場預期

毛利率擴張： 調整後毛利率 40.2%，較前一年同期上升 215bp

資料中心高速成長： 資料中心與通訊營收 16.15億美元，年增約 59%

作為光電（光子）技術專家，公司在人工智慧資料中心由銅線轉向光互連的趨勢中拉抬了業績。歸屬於公司的淨利在調整後基準下亦達 3.51億美元，較前一年同期大增；以整個會計年度來看，營收創下歷史新高，毛利率亦同步擴張。

令人失望之處

盤後回吐： 儘管財報亮眼，盤前急漲的漲幅遭獲利了結賣壓回吐

工業部門疲弱： 工業用營收 4.31億美元，較前一年同期與前一季雙雙下滑

資本支出壓力： 為滿足需求而擴充產能，持續對資本配置造成壓力

成長引擎高度集中於資料中心與通訊事業，若工業景氣復甦遲緩，業務組合的均衡性可能受到削弱。預計處分資產所產生的減損損失等一次性費用，仍為一般會計準則下獲利波動的潛在因素。

公司怎麼說

執行長強調，在人工智慧資料中心由銅線轉向光互連的浪潮中，公司的光電技術與製造規模有利於掌握長達數年的成長機會。財務長則指出，受惠於營運執行力，毛利率顯著擴張，公司將資本優先配置於產能擴充，以配合需求加速。

市場反應與後續觀察重點

儘管財報與展望皆屬穩健，由於財報公布當日盤中股價已提前反映大量利多，盤後賣壓以獲利了結為主。

觀察下季營收與調整後每股盈餘落在新版指引區間的上緣或下緣。

持續追蹤資料中心與通訊部門的成長動能，並檢視訂單與出貨的能見度。

同步關注工業部門營收復甦狀況，以及產能擴充進度對毛利率的影響。