巴里克黃金($B) 2026年第二季業績分析 — 營收超越預期、調整後每股獲利小幅未達，盤後走弱

營收： 52.92億美元 (較去年同期 +44%，預期 50.45億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 調整後 0.82美元 (預期 0.83美元) ❌ 未達預期

指引： 維持 — 2026年全年黃金與銅產量、成本展望不變，歸屬資本支出下修至38億至42億美元

股價反應： 盤後 -4.61% ($41.67) — 台北時間 08-10 20:45 為準

營收驚喜： 2026年第二季營收52.92億美元，較去年同期成長44%

黃金產量超越指引： 季內黃金產量79.6萬盎司，突破指引上緣(77萬盎司)

紐蒙特和解與股東回饋： 預計將收取19.5億美元現金，季內買回庫藏股約12.1億美元

金價與銅價上漲，加上Louro-Guncoto提前復產、Pueblo Viejo復產、Cortez坑內產量擴增，共同支撐了業績表現。透過與紐蒙特的和解，公司化解內華達合資爭議，並取得北美黃金資產分拆上市的同意，亦為中長期結構改善的重要訊號。

調整後每股盈餘小幅未達： 調整後每股盈餘0.82美元，低於市場預期的0.83美元

歸屬自由現金流萎縮： 2026年第二季為1.41億美元，較去年同期下滑

成本上升： 黃金全維持成本每盎司1,866美元，較去年同期上升11%

營收雖超越預期，但獲利僅小幅低於預期，且因資本支出與庫藏股買回等因素，季內現金創造能力有所放緩。燃料費與權利金增加，加上部分礦山品位下降，亦對成本形成壓力，是令人失望之處。

總裁兼執行長Mark Hill表示，透過與紐蒙特的和解，公司取得北美黃金資產分拆上市的同意，並大幅拓展內華達資產基礎。公司維持年底前完成北美黃金資產分拆上市的時程，並強調下半年將持續聚焦安全改善、達成全年產量與成本指引，以及推動成長專案。

相較於營收驚喜與紐蒙特和解等利多，市場先反應調整後獲利小幅未達與季內自由現金流轉弱，導致盤後賣壓擴大。

第三、四季黃金產量加速與全年產量、成本指引能否達成

北美黃金資產分拆上市的時程與條件將如何具體化

紐蒙特19.5億美元現金入帳後，額外股東回饋的規模

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