실적분석 2026년 8월 4일

阿美泰克($AME) 2026年第二季財報解析——調整後EPS與營收雙雙超預期，全年展望上修帶動盤後強勢

財報成績單

營收： 20.4億美元 (年增 +15%，預期 19.57億美元) ✅ 優於預期

EPS(每股盈餘)： 調整後 2.09美元 (預期 1.99美元) ✅ 優於預期 · 一般會計稀釋每股盈餘 1.77美元

指引： 上修 — 2026年全年調整後稀釋每股盈餘 8.20~8.30美元(原 7.94~8.14美元)，全年營收年增約 10% · 第三季調整後每股盈餘 2.08~2.10美元

股價反應： 盤後 +5.02% ($256) — 截至韓國時間 08-04 20:56

表現亮點

財報驚喜： 調整後每股盈餘 2.09美元、營收 20.4億美元，均優於預期

訂單動能： 第二季訂單年增 28%，連續季度強勁

指引上修： 全年調整後每股盈餘上修至 8.20~8.30美元

阿美泰克為一家供應工業量測、測試、精密設備與電機機械解決方案的企業。2026年第二季營收創歷史新高達20.4億美元，較去年同期成長15%，明顯高於市場預期的19.57億美元。調整後每股盈餘(加入併購相關無形資產攤銷、整合費用等的非一般會計指標)為2.09美元，較預期1.99美元高出約5%，年增17%。一般會計基準下的稀釋每股盈餘亦達1.77美元，刷新季度紀錄。

電子量測部門營收13.2億美元(+14%)，電機機械部門營收7.232億美元(+17%)，兩大引擎同步成長。調整後營業利益5.444億美元(+18%)，營業利益率26.6%(年增0.6個百分點)，營業現金流量4.837億美元(+35%)，淨利對應的自由現金流轉換率達111%，現金創造能力同步獲得支撐。管理層將全年調整後每股盈餘展望自原7.94~8.14美元上調至8.20~8.30美元，此舉被視為本次亮眼財報並非一次性，下半年仍具信心的訊號。

值得留意之處

調整幅度擴大： 調整項目每股0.32美元，一般會計與調整後數字差距需注意

併購依賴風險： 部分成長來自近期併購案的貢獻——整合與綜效仍待驗證

總經與成本敏感度： 關稅、供應鏈、原物料波動時可能影響利潤率與需求

調整後每股盈餘2.09美元與一般會計1.77美元之間的差距為每股0.32美元，涵蓋併購相關無形資產攤銷、金融手續費、整合費用等項目。市場共識以調整後基準為準，故比較方式正確，但初學投資人宜留意勿混淆「實際股東可分配盈餘」與調整後數字。成長故事中亦摻入併購貢獻，未來能否以同樣速度靠有機成長延續，仍須觀察下季訂單與利潤率的揭露。

此外，在股價對利多高度敏感的階段，市場期待可能已反映在價格中。即便指引上修幅度可觀，第三季調整後每股盈餘所給區間(2.08~2.10美元)是否與市場期待相符，仍宜同步觀察分析師的預估修正動態較為穩妥。關稅與貿易摩擦、原物料價格、併購整合延宕等外部與執行變數，亦於新聞稿的前瞻性陳述中明確揭示。

公司怎麼說

管理層將第二季定位為「卓越的表現」，並說明有機營收成長、近期併購案的貢獻以及營運績效三者相輔相成，帶動雙位數後段的獲利成長與核心利潤率擴大。訂單年增28%，連續兩季表現異常強勁的現象亦被特別強調。在成長引擎方面，電子量測以半導體與民用航空需求為主，電機機械則橫跨醫療科技、國防與自動化等多元終端市場。

全年展望設定為營收年增約10%，調整後稀釋每股盈餘8.20~8.30美元，並明確指出係相較原區間(7.94~8.14美元)之上修。第三季亦給出營收個位數後段成長、調整後每股盈餘2.08~2.10美元的指引，維持短期能見度。市場將數字優於預期與「上修」用語同時出現的組合，解讀為成長動能的再次確認。

市場反應與後續觀察重點

盤後強勢的表現，係調整後每股盈餘與營收同時超預期，加上全年獲利指引大幅上修，三者共同作用的結果。訂單28%的增長與核心利潤率擴大，容易被解讀為「不僅是本季表現亮眼」，而是下半年營收管道已備齊的訊號。然而，調整後基準的亮眼成績與一般會計數字之間的落差，以及靠併購強化的成長占比越來越高，在期待已領先反應的區間，僅是細微的指引溫度差都可能放大股價波動。

觀察第三季實際調整後每股盈餘是否能突破所給區間(2.08~2.10美元)中點，訂單增長率是否延續而不減速。

比較電子量測(半導體、航空)與電機機械(醫療、國防、自動化)兩大引擎的部門營收與利潤率，釐清有機成長由何者主導。

追蹤全年調整後每股盈餘8.20~8.30美元區間是否進一步上修，以及併購整合費用在調整項目中是否逐步減少。