실적분석 2026년 8월 20일

Advance Auto Parts($AAP) 2026會計年度第2季業績分析——調整後每股盈餘優於預期、營收不如預期，盤後重挫

業績成績單

營收： 20.0億美元(較去年同期小幅下滑，市場預期20.39億美元) ❌ Miss

EPS(每股盈餘)： 調整後 $1.03(市場預期 $0.80) ✅ Beat

指引： 全年營收及毛利率維持不變，調整後EPS上調至 $2.60~$3.30(先前為 $2.40~$3.10)

股價反應： 盤後 -16.42% ($46.96) — 截至韓國時間 08-20 20:54

正面看點

調整後營業利益率： 5.6%，較去年同期的3.0%擴大2.6個百分點

自由現金流量： 年初至今累計1.2億美元轉為正值(擺脫連續2年的淨流出)

淨負債壓力： 淨負債倍數降至2.1倍，第1季為2.4倍

獲利改善受惠於商品毛利率擴大以及管理費用控管得宜。公司提前償還了約3,000萬美元的債務本金，並維持每股0.25美元的股息。

負面看點

同店營收： 下滑0.5%，DIY(自行維修)需求不如預期

營收： 20.0億美元，低於市場預期的20.39億美元

一次性挹注： 2,600萬美元的關稅退稅為調整後每股盈餘貢獻約0.31美元

專業維修通路以個位數低段增長達標，但季末4週DIY需求放緩拖累整體營收。全年新展店目標也從40~45家下修至30~35家。

公司怎麼說

管理層表示，專業維修通路符合預期，但DIY通路的家庭支出縮減幅度超乎預期。全年營收及毛利率區間維持不變，僅在調整後每股盈餘中反映利息收入而上調，下半年營運假設則予以下修。

市場反應與後續觀察重點

營收不如預期、DIY需求放緩，加上獲利優於預期的大部分來自關稅退稅，三者因素疊加引發沉重賣壓。

下半年同店營收及DIY需求能否依公司假設回升

扣除關稅退稅後的核心業務毛利率能否維持

新展店及配送中心(Hub)開幕時程能否轉化為營收成長