3年收益
3年收益率
💡 Perf 3Y（3年收益率）是什么？——中期投资成绩单
Perf 3Y是Performance 3 Years的缩写，韩语叫3年收益率。它的意思是，用百分比（%）来告诉你某只股票在过去3年里涨了多少（或跌了多少）。简单来说，就好像一张"中期投资成绩单"，告诉你如果3年前买了这只股票，到现在能赚多少钱（或亏多少钱）。
中英关键词整理
Performance 3 Years（3年收益率）| Return（收益率）| Capital Gain（资本利得）| CAGR（年化复合增长率）| Total Return（总收益率）| Price Appreciation（股价上涨）| Holding Period（持有期）| Benchmark（基准）
举个例子，英伟达（NVDA）的Perf 3Y如果是+800%，就意味着3年前投入的100万韩元现在变成了900万韩元（本金100万韩元 + 收益800万韩元）。反过来，如果某只股票的Perf 3Y是-50%，就表示100万韩元缩水成了50万韩元。
"3年"这个时间段在投资中非常有意义。1年太短，容易受一时市场气氛影响；5年、10年又太长，企业经营环境可能发生巨大变化。3年既长到能让企业执行中期战略并显示出成果，也长到能覆盖经济周期的相当一部分。这也是为什么很多基金经理和分析师把3年收益率当作核心评价指标。
📅 比较不同时间段的收益率有什么意义？
想要真正用好3年收益率，必须把它和其他时间段的收益率放在一起看。不同时段的收益率，各自代表着不同的含义。
和1个月~1年收益率的比较
短期收益率（1个月、3个月、YTD）反映的是最近的市场气氛。如果3年收益率是+200%，但最近1年收益率是-30%，说明前两年表现非常好，但最近一年开始走下坡路。这可能是相对高点出现了回调，既可能是买入机会，也可能是趋势反转。相反，如果3年收益率是+50%，但最近1年收益率高达+80%，就说明最近涨得太快了，要检查一下是不是过热了。
和5年、10年收益率的比较
和长期收益率对比，可以看出增长是加速了还是减速了。如果10年收益率是+500%，而3年收益率是+300%，就说明最近3年的增长速度比之前7年快得多，这可能是企业最近进入了快速成长阶段的积极信号。反过来，10年收益率是+200%，但3年收益率只有+20%，就说明增长明显放缓，需要警惕。
换算成年化收益率（CAGR）
把3年收益率换算成年化数据，比较起来会更直观。比如3年收益率+100%大约等于年化26%，3年收益率+50%大约等于年化14.5%。S&P 500历史上长期年化收益率约为10%，所以年化达到15%以上就是大幅跑赢市场的优秀业绩。CAGR的计算公式是：(1 + 总收益率)^(1/3) - 1。
📊 如何解读3年收益率
优秀：+100%以上（年化26%以上）
这种情况意味着3年内本金翻了一倍以上。英伟达（NVDA）因为AI芯片需求暴增，3年收益率达到几百个百分点，就是典型案例。能取得这种成绩的公司，通常在这段时间里很好地搭上了行业的大趋势，或者用创新的产品/服务占据了市场。不过，涨了这么多的股票，现在再进去很难期待同样高的收益，所以一定要看看估值水平。
良好：+30% ~ +100%（年化9%~26%）
这意味着达到了S&P 500平均水平甚至更高。苹果（AAPL）、微软（MSFT）、亚马逊（AMZN）这样的大型优质股，很多就处在这个范围。能够长期稳定地达到市场平均水平本身就不容易，所以这个范围内的股票基本功通常比较扎实。
一般：0% ~ +30%（年化0%~9%）
本金保住了，但没跑赢市场平均水平。落在这个区间的股票，很有可能遇到了增长放缓、竞争加剧、行业变化等问题。英特尔（INTC）有一段时间就待在这个区间，那是因为在半导体市场上份额被AMD、NVDA抢走了。
不佳：负数
投了3年结果反而亏了钱。在3年这么长的时间里还是负数，那公司可能存在根本性问题。当然也有像新冠疫情这样的特殊情况，但如果是整个市场都恢复了，只有这只股票没恢复，那就是非常严重的警示信号。
解读收益率时，一定要和同时期的S&P 500（SPY）收益率做对比。比如某只股票3年涨了+40%，但同一时期S&P 500涨了+60%，那就说明这只股票其实跑输了市场，还不如买指数基金。所以要重新想想还有没有理由继续持有它。
🔄 和其他收益率指标的搭配使用
3年收益率 + 股息收益率
Perf 3Y只反映股价变动，不包括股息。可口可乐（KO）或AT&T（T）这种股息高的股票，光看股价收益率可能会被低估。比如股价收益率+15%，年股息收益率3%，那实际总收益率大约是+24%（15% + 3% × 3年）。如果再把股息再投资算进去，复利效果下还会更高。所以评估高股息股时，一定要同时看总收益率（Total Return）。
3年收益率 + 波动性（Beta、ATR）
同样的收益率，波动率不同，投资体验完全不一样。假设股票A和B的3年收益率都是+60%，但A是一路稳步涨上来的，B是先冲到+150%再暴跌-50%再涨到+60%，那A明显是更好的投资。要区分这两种情况，可以结合风险调整后收益率（夏普比率）一起看。
3年收益率 + 基本面（营收、利润增长）
股价3年大涨，要分清楚原因是业绩增长还是市场预期升温（估值扩张）。如果营收和利润按差不多的比例增长，那这是健康的上涨；如果只是股价涨、业绩原地踏步，那就可能是泡沫。3年涨+200%的股票，如果3年营收也涨了+150%，那就是健康的；但如果营收没动、只有股价涨了+200%，就是危险信号。
🎯 实战应用方法
当作筛选工具
可以用3年收益率来筛选股票。比如设置"3年收益率高于S&P 500 + ROE 15%以上 + 负债率50%以下"，就能筛出持续有业绩、财务又健康的股票。在Finviz筛选器里用Perf 3Y这个筛选条件，设置起来非常方便。
用于投资组合回顾
定期检查你持有的每只股票的3年收益率。长期跑输S&P 500的股票要考虑换掉。特别是3年下来还是负数的股票，要认真地问自己："我为什么还要继续拿着它？"如果未来前景不明确，与其扛着，不如止损换成更合适的机会。
均值回归策略
3年收益率极端高或极端低的股票，往往有回归均值的倾向。从历史看，3年收益+300%以上的股票，后面的1~2年常常跑不赢市场平均；而3年跌了-50%以下的优质股，之后经常出现反弹。不过这个策略只有在公司基本面健康时才管用，对于结构性衰退的公司不能用。
⚠️ 注意事项
1. 过去的收益不能保证未来：这是最重要的一条。就算3年涨了+500%，也不能保证以后还会这样。相反，已经涨了很多的股票估值偏高，上涨空间反而可能变小。
2. 小心起点偏差：如果3年前恰好是新冠暴跌的低点，那收益率就会显得异常高。起点不同，结果会差很多，所以一定要结合当时的市场背景去看。
3. 不包含股息：前面说过，Perf 3Y只反映股价变动。每年给4~5%股息的高股息股，实际总收益率要比这个数字高出12~15%。
4. 幸存者偏差：筛选结果里不会包括已经退市或被合并的股票。只看活下来的股票，会让人觉得收益率比实际更好，产生错觉。
5. 要考虑行业特点：直接把科技股和公用事业股的3年收益率放在一起比没什么意义。要在同一行业内比，或者和行业平均水平比。
✅ 检查清单
☑ 是否把3年收益率和S&P 500（SPY）收益率做了对比？
☑ 是否换算成年化收益率（CAGR）后再和其他股票比较？
☑ 是否加上了股息收益率，算出总收益率？
☑ 是否和其他时段（1年、5年、10年）的收益率一起分析趋势？
☑ 是否确认股价上涨是建立在业绩增长之上？
☑ 是否和同一行业的竞争对手做了对比？
☑ 是否考虑了3年前起点的市场情况？
☑ 是否结合当前估值（PER、PBR）一起判断？
❓ 常见问题（FAQ）
问：3年收益率高的股票，现在可以买吗？
答：3年收益率高只能证明过去这段时间它长得不错，不能保证现在买入后还能赚那么多。关键问题是"未来还能继续增长吗？"。如果营收和利润还在增长、行业前景看好、估值也没高得离谱，可以考虑投资。但如果像市盈率100倍以上，市场已经反映了过度的预期，那就要谨慎。比如英伟达（NVDA）就算3年收益率很高，如果你判断AI增长还会持续，就可以买；但如果看到增长有放缓的迹象，就应该考虑落袋为安。
问：3年收益率为负的股票一定要避开吗？
答：不一定。要分析3年收益率为负的原因。如果只是暂时的行业不景气、管理层换届过渡期、大规模投入阶段等暂时原因，反而可能是低价买入的机会。但如果是因为市场份额持续下滑、技术竞争力丧失、行业结构性衰退等根本性问题，那就最好避开。要对比同行业的竞争对手，看是只有这只股票表现差，还是整个行业都不行。
问：ETF的3年收益率和个股用同样的方法解读就可以吗？
答：基本原理一样，但有些差别。ETF是分散投资产品，波动比个股小，不太可能出现+500%或-80%这种极端数字。S&P 500 ETF（SPY）的3年收益率可以作为观察整个市场健康程度的参考点。行业ETF或主题ETF的3年收益率，对于了解该行业/主题的趋势很有用。杠杆型ETF长期持有的话，因为复利效应会和标的指数的收益率有较大偏差，要注意。
问：3年收益率+100%和年化收益率+33%是一个意思吗？
答：不是！这是非常常见的误解。直接把100%除以3得到33%，但实际的年化复合收益率（CAGR）大约只有26%。这是复利的效果。100万韩元年化26%复利增长3年是：第1年末126万韩元，第2年末约159万韩元，第3年末约200万韩元。单利33%算3年是199万韩元，看起来差不多，但收益率越高，差距就越大。3年总收益率+300%的CAGR不是100%，而是大约59%。
🇰🇷 给韩国投资者的参考事项
汇率影响：韩国投资者的实际收益率会受到韩元-美元汇率的很大影响。比如美股3年收益率+50%，但同一时期韩元-美元汇率从1,100韩元升到1,350韩元，按韩元计算收益率大约就是+83%。反过来，汇率下跌时韩元收益率会缩水。3年时间汇率波动通常会有10~20%以上，是不可忽视的因素。
税务考虑：持有3年后卖出要交资本利得税。在韩国，美国股票的资本利得税是22%（含地方税），每年有250万韩元的基本免税额。如果3年攒了一只赚了很多的股票集中在某一年卖出，税负会很重，可以考虑分散到年末/年初分两次卖，用两次基本免税额。
和韩国股市的比较：把KOSPI 3年收益率和美国S&P 500的3年收益率放在一起对比，可以客观地判断海外投资的效果。过去10年S&P 500大幅跑赢KOSPI，但这不是永远的，不同时间段情况不一样。
信息查询：可以在Finviz查看单只股票的Perf 3Y，在Yahoo Finance的Performance标签页也能看到不同时间段的收益率。韩国券商APP里，把海外股票图表设置成3年区间，可以直观查看。