道指上涨537.24点，涨幅1.03%，收于52,747.32点，连续第三个交易日走高(CNBC)。标普500上涨0.21%，收于7,428.78点；纳斯达克下跌0.22%，收于24,876.91点。触发因素有二：其一是半导体板块的抛售。韩国KOSPI指数暴跌逾10%，触发了熔断机制（股价急跌时暂停交易的保护装置），冲击波随即蔓延至美国存储芯片股(路透社)。背后原因包括中国CXMT的上市、投资者对AI资本支出持续性的质疑，以及信贷市场对相关融资（建设数据中心所累积债务）的警惕情绪(彭博社、英为财情)。其二是企业财报与油价。可口可乐与波音的财报提振了大盘，但国际油价却大幅跳水。原油ETF USO下跌3.42%。宏观日程方面，7月谘商会消费者信心指数（衡量消费者对经济前景看法的指标）降至90.8，低于预期(彭博社)。美联储利率决议会议于今日启动，利率期货市场预期维持利率不变的概率为71%，加息25个基点的概率为29%。VIX（波动率指数）下跌1.61%至18.37，恐惧贪婪指数（投资者情绪温度计）为38，处于"恐惧"区间。

今日的行业表现可一句话概括：资金从半导体板块撤出，涌入了受经济周期影响较小、且财报已验证的领域。这种资金流动被称为板块轮动（资金从一个板块向另一个板块迁移的现象）。前日已现端倪，而今日力度明显加剧。

> 下个交易日主要日程将自动显示。

> "资金从科技股转向非科技股，背后的原因是什么？部分是出于价值考量。国内生产总值保持稳健，劳动力市场持续运转，多个领域也出现了消费支出回暖的迹象。"

> — 罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield），Baird投资策略分析师

> "信贷市场对不确定性极为敏感。而AI融资的速度与成本完全无法预测，目前已爆发严重的信任危机。"

> — 约翰·艾尔沃德（John Aylward），Sona Asset Management首席投资官

技术信号显示，在240项信号中，看涨与看跌各120项，正好对半。这并非意味着市场缺乏方向，而是反映出市场已明显分化。布林带下轨突破（股价跌破正常波动区间下限的超卖信号）等超卖信号集中于AMD、闪迪等半导体个股；而RSI超买（提示短期过热）与布林带上轨突破则集中于伯克希尔·哈撒韦、可口可乐、安进等蓝筹股。今日的板块轮动清晰地反映在了这些指标之上。查看技术信号报告。如果用一句话概括今日行情——并非大盘整体下挫，而是市场主角已经易位。明日只需关注美联储利率决议与微软、Meta的财报，便可判断这场轮动能否延续。