ZCBE ETF主要以即将到达预定到期区间的美国国债STRIPS构建，旨在为投资者提供锁定目标时点的债券敞口。零息结构不派定期票息，而是聚焦至到期日的价值变动，因此需要结合利率与到期计划一同审视。

适合将美国国债到期结构纳入组合、以匹配特定时点资金使用计划，并能够承受价格波动的长期投资者。

本产品为Global X管理的被动型（指数跟踪）ETF。

本产品的目标是获取固定到期区间内零息美国国债STRIPS的敞口，投资者无需直接买入单只债券，而可以交易所上市产品的方式进行配置。票息再投资判断减少的同时，市场利率变化与剩余到期年限对价格的影响会更为显著。

• 针对固定到期区间的国债STRIPS敞口
• 利用零息结构支持未来现金流规划

资产管理规模（AUM）为$0.9M，总费率（Expense Ratio）为每年0.07%。

对于零息国债产品，解读重点应放在目标到期与资金使用计划的匹配度上，而非短期价格波动。虽然ETF结构具备买卖便利的优势，但交易条件与利率敏感度仍需另行确认。

收益率走势会对市场利率变化及长期国债偏好高度敏感。在利率下行的环境中，既有债券价格可能获得支撑；而在利率上行的环境下，剩余到期较长的零息结构波动性可能放大。

资金流向会因契合特定到期时点的现金流规划、国债作为避险资产的需求，以及利率预期的变化而有所不同。本产品反映了投资者对锁定目标到期国债敞口的需求，但下单前仍建议确认成交量与买卖价差情况。

锁定目标到期的零息国债敞口是主要优势，但需承受利率变化与到期前卖出带来的价格波动风险。

在对比标的中，TLT ETF可作为更长久期美国国债敞口的参照，TLH ETF聚焦中长期区间，SPTL ETF则覆盖长期国债整体。VGLT ETF和EDV ETF也可用于考察久期与零息敞口的差异。在所提供的持仓标的中，USLM ETF多次出现，BNO ETF也一同可见。USLM ETF在该清单中再次出现。

投资前应首先确认目标资金使用时点是否与产品的到期结构相符，以及是否有可能在到期前变现。即便标的是美国国债，受市场利率变化影响，买卖价格仍会有所不同，因此需要同步确认持有目的与下单环境。

若未持有至到期日而提前卖出，可能因市场利率、流动性以及买卖价差而出现亏损。零息结构没有定期票息，因此不应仅以分红来判断现金流，而应结合到期价值与持有期限综合评估。

Global X零息债券2033 ETF是一只适合希望获取特定到期时点美国国债敞口的投资者参考的被动产品。只有在目标时点与持有期限相匹配的前提下，再结合对利率敏感度、到期前卖出可能性以及季度分红性质的核查，来决定是否纳入组合。