这是一只跨国债、公司债、高收益债、新兴市场债券等多个债券板块分散投资的主动型债券ETF。它主动调整各板块权重，通过分散的利息收益追求较高的收益水平。

适合希望在多个债券板块分散投资以追求较高收益、同时愿意承担利率与信用风险的收益型投资者。

这是一只由博雅采用主动（积极管理）运作方式的ETF。

跨国债、优质公司债、高收益债、新兴市场债券等多个债券板块进行分散投资，同时根据市场环境主动调整板块权重与久期。在不过度集中于单一板块的前提下追求较高收益，其结构上会因高收益债与新兴市场债券的权重而承担一定的信用风险。

• 跨多个债券板块分散投资
• 主动调整板块与久期

资产管理规模（AUM）为$318.3M，总费率为每年0.45%。

相较于单一板块债券ETF，能够主动配置多个板块的多元板块策略是其主要的比较点。

多元板块债券的表现受利率、信用利差与经济周期影响，在利率下行、信用环境改善的阶段往往表现强势，而在利率上行或信用恶化的阶段则可能表现疲软。当板块配置判断准确时，其走势有时会比单一板块更为稳健。

多元板块债券的资金流向会随利率环境、风险偏好与收益需求而变化；在市场对高收益需求增加的阶段，资金也会流入该类产品。需要注意的是，其业绩会因利率与信用环境的不同而有所差异。

分散收益与主动配置是其优势，而利率风险、信用风险以及基金经理风险是需要考虑的因素。

若希望获得灵活的主动型收益，可直接选择BINC等作为替代品；若希望投资其他多元板块主动型债券，PYLD等产品也是比较对象。若希望配置核心增强型债券，则可一并考察JCPB等产品。表中列出的BINC·PYLD·JCPB三只产品分别采用灵活收益、多元板块与核心增强策略，在板块范围或运作方式上存在差异，而本ETF以博雅的多元板块收益运作为差异化标准。

投资VMSB前需要检查的要点如下。分散收益与主动配置是其吸引力所在，但利率风险、信用风险与基金经理风险需要事先确认。同时建议与单一板块、核心增强型债券产品进行比较。

利率上行与信用环境恶化是短期业绩的主要变量，而在高收益债与新兴市场债券的权重上会承担信用风险。若板块配置判断失误，业绩可能表现不佳，因此业绩很大程度上取决于基金经理的能力。

对于希望在多个债券板块分散投资以追求较高收益的收益型投资者而言，这是一个合适的候选标的。若追求灵活收益或核心增强型策略，可将BINC·JCPB等产品纳入比较；若希望采用博雅的多元板块收益运作，则可将本产品一同比较后再作选择。