UTEN ETF 究竟是什么？——收益率·费率·成分券·替代 ETF 全面梳理
F/m 美国国债 10 年期票据 ETF（代码 UTEN）仅持有近期发行的 on-the-run 国债单一券种，到期敞口清晰；与分散于多个期限的 IEF、VGIT 等国债 ETF 在结构上存在差异，费率与分红是核心选择标准。
订阅F/m 美国国债 10 年期票据 ETF 是什么？
该 ETF 追踪近期发行的 on-the-run 美国 10 年期国债，属于单一债券 ETF。与混合多个期限的一般国债基金不同，其配置精确联动于 10 年期到期区间的价格与利率表现。
适合希望精准获取美国 10 年期国债利率敞口、并希望自行管理到期区间的投资者。
由 F/m Investments 管理，采用被动（指数追踪）运作方式。
F/m 美国国债 10 年期票据 ETF 如何投资？
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 追踪指数 | 彭博美国国债贝尔韦德 10 年指数 |
| 运作方式 | 被动（指数追踪） |
| 再平衡周期 | 每月一次（新增发行时展期） |
| 分红周期 | 月度分配 |
| 管理人 | F/m Investments |
| 总费率 | 0.15% |
仅持有近期发行的 on-the-run 10 年期美国国债单一券种。当政府新发行国债拍卖产生新的 10 年期债券时，会在每月固定日期卖出原有持仓并切换为新发行债券，以保持到期区间稳定。
- 非混合多个期限，仅持有单一国债券种
- on-the-run 国债特有的高流动性
F/m 美国国债 10 年期票据 ETF 规模与成本（AUM·管理费）
管理资产（AUM）规模为 $263.2M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.15%。
与分散型国债 ETF 不同，单一券种结构使到期敞口更为清晰，但同时也会更直接地联动于个别发行券的特征。
F/m 美国国债 10 年期票据 ETF 业绩与资金流向
近1年股价走势
股息与收益率
52周价格区间美国 10 年期国债价格随利率方向变动，利率上行期间债券价格往往承压。最近一段时期，货币政策与通胀预期所带来的波动性一直是主导走势的关键因素。
当利率环境存在不确定性时，倾向于将资金精准配置于特定到期区间的需求，会流入单一到期国债 ETF。在市场波动期，国债有时也会受到避险资产属性的青睐。
F/m 美国国债 10 年期票据 ETF 优势与劣势
到期敞口的明确性以及 on-the-run 国债的流动性是其优势；单一券种结构所带来的集中度以及利率敏感度是其劣势。
💪 核心优势
⚠️ 需关注的风险
F/m 美国国债 10 年期票据 ETF 替代 ETF 与相关产品
表中显示的 IEF 持有 7~10 年区间，而 VGIT·SCHR·SPTI 则广泛覆盖中期到期，均属分散型国债 ETF，与集中于单一到期的 UTEN 在结构上有所不同，费率和管理人也有差异。在同一 F/m 单一国债 ETF 系列中，若希望配置更短期限，可一并考察 2 年期的 UTWO；若希望配置更长期限，可考察 30 年期的 UTHY；若希望获得广泛的美国债券敞口，则综合债券 ETF BND·AGG 也可作为备选方案。
同类ETF比较| 代码 | 名称 | 价格 | 涨跌 | AUM（资产管理规模） | 总费率 | 股息率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 IEF | iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF | $90.93 | -0.1% | $41.8B | 0.15% | 4.07% | -6.2% |
 VGIT | Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF | $57.28 | -0.1% | $39.4B | 0.03% | 3.99% | -4.9% |
 IEI | iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF | $114.45 | -0.1% | $17.2B | 0.15% | 3.79% | -4.5% |
 SCHR | Schwab Intermediate-Term U.S. Treasury ETF | $23.97 | -0.0% | $13.3B | 0.03% | 4.03% | -4.9% |
 SPTI | State Street SPDR Portfolio Intermediate Term Treasury ETF | $27.58 | -0.1% | $10.5B | 0.03% | 3.97% | -4.9% |
前十大持仓| 代码 | 名称 | 权重 | 价格 | 涨跌 | 市值 | 市盈率 | 股息率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 USLM | United States Lime & Minerals Inc | 1.00% | $116.43 | -1.2% | $3.3B | 24.9 | 0.21% |
| USLM | United States Lime & Minerals Inc | 1.00% | $116.43 | -1.2% | $3.3B | 24.9 | 0.21% |
F/m 美国国债 10 年期票据 ETF 投资者检查清单
投资 UTEN 前的检查要点。基于单一到期国债的结构特性，建议提前确认利率方向与到期区间的匹配度，以及韩元投资者所面临的汇率影响。
| 检查项 | 确认内容 | 当前状态 |
|---|---|---|
| 💵 费率 | 长期持有时的累计成本 | 适用年度费率 |
| 📉 利率方向 | 10 年期利率展望与久期 | 需确认 |
| 💧 流动性 | 基础国债与 ETF 交易顺畅度 | 较为顺畅 |
| 💱 汇率 | 韩元换算后收益率影响 | 未做汇率对冲 |
利率上行可能导致债券价格下跌，由于集中于 10 年期区间，利率变动所带来的价格敏感度是短期波动的主要驱动因素。单一券种结构下，分散效应较为有限。
对于希望精准获取特定到期区间美国国债利率敞口的投资者而言，是一款合适的工具。若希望分散到期，则建议与 IEF·VGIT 一并比较；若希望覆盖其他到期区间，则建议与 UTWO·UTHY 一并比较。
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本文信息截至 2026年6月11日。
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