该ETF跟踪Pacer Trendpilot Fund of Funds指数。它并不直接持有个股,而是分别持有以趋势跟踪方式运作美国大盘股、中盘股、纳斯达克和海外股票的Pacer系列ETF,属于基金中基金结构。

对于不愿自行根据市场方向调整股票仓位的投资者,以及希望用一只产品托管规则化战术配置的投资者,这款产品较为适合。

这是一只由Pacer Advisors管理的被动型(指数跟踪)ETF。

指数根据各基础ETF的趋势信号,在股票敞口与短期国债敞口之间机械切换。上升趋势中保持股票仓位,趋势转弱时提高防御性资产比重,这一规则无需人为判断即可执行。由于是基金中基金结构,一只产品即可同时覆盖多个市场的趋势策略。

• 将多个市场的趋势跟踪策略整合于一只产品的基金中基金结构
• 由指数规则而非人为决策来切换股票与国债比重
• 内置在下跌阶段降低风险资产敞口的防御机制

资产管理规模(AUM)为$61.3M,总费用率(Expense Ratio)为每年0.77%。

由于是基金中基金结构,基础ETF的费用与上层基金的费用会同时产生作用,评估费率水平时需考虑这一点。成交量低于宽基核心ETF,交易时需要确认买卖价差。

在长期上涨行情中,它会保持股票仓位,跟随市场走势;在方向频繁变化的区间,切换会反复发生,业绩往往受到拖累。趋势越明确,策略越能按预期发挥作用。

具备防御机制的战术配置型产品,在波动加大时关注度上升,而在指数稳步上涨的阶段,资金则更多流向简单的核心ETF。资金流向本身就是市场情绪的温度计。

基于规则的防御机制是其优势,而基金中基金结构带来的成本负担以及震荡行情中的频繁切换则是其弱点。

对比表中并列的产品多为具备防御机制的策略型基金,在费率与管理规模方面值得对照。如果想自行挑选基础资产,也可以分别持有美国大盘股PTLC、中盘股PTMC、纳斯达克PTNQ、海外股票PTIN等,自行调节比重。交给一只产品托管,还是自己分配,是选择的分岔路口。

以下是投资本ETF前需要确认的事项。趋势跟踪策略在不同市场阶段的业绩差异很大,因此应事先了解成本、切换规则和分配结构。

在震荡行情中,若切换反复发生,成本与滞后损失叠加,业绩会落后于简单持有。基金中基金结构的成本,以及换算成人民币时的汇率波动,也是需要一并承担的因素。

如果想要根据市场方向自动调节股票仓位的战术配置,这款产品值得考虑。若想降低成本并自行挑选敞口,建议分别持有PTLC、PTNQ等基础产品。