RMNY ETF并非简单复制特定指数的被动产品，而是从纽约市政债券中主动精选、以追求可免税收入为目标的主动型产品。其重点在于同时评估债券的价值与信用状况，寻找债券层面的相对价值。

该产品适合希望理解纽约州税后收入视角与市政债券信用风险、并希望把握主动型债券敞口的投资者。

本ETF由罗克菲勒资产管理公司（Rockefeller Asset Management）以主动（积极管理）方式运作。

罗克菲勒资产管理公司在纽约市政债券市场中寻找相对价值机会，并采用自下而上的方式分析发行主体的基本面信用状况。因此，其组合构成与业绩不仅受到整体市场走势的影响，也会受到个券选择和信用判断的影响。

• 以纽约州可免税收入为目标
• 以价值为核心的自下而上信用分析

管理资产（AUM）为$30.9M，总费率（Expense Ratio）为每年0.55%。

与指数跟踪型市政债券产品不同，管理判断会直接反映到组合构成中，因此除费率外，还有必要同时确认信用筛选过程与分配政策。

RMNY ETF的收益率走势同时受到市政债券利率、期限结构、信用利差以及个别发行人状况的影响。在利率变化反映到债券价格的过程中，可能出现短期波动，而主动选券的结果也会影响相对业绩。

纽约市政债券的需求取决于注重税后收入的投资者关注度、利率环境以及风险偏好的变化。比起仅凭资金流入流出来判断产品优劣，更合理的方式是同时审视交易条件、持仓债券的信用特性以及分配历史的波动性。

可免税收入与信用选券是优势所在，但同时也必须承担利率、发行人信用状况以及非分散化结构带来的风险。

表中的VTEB ETF提供全国范围内可免税市政债券的敞口，MUB ETF则是广泛覆盖美国市政债券的对比对象。JMUB ETF可在比较市政债券收入产品时参考，CGMU ETF可在考察运作方式与收入目标时一并查看。CMF ETF聚焦于加州市政债券，因此可用来确认其与聚焦纽约州的RMNY ETF在地区敞口上的差异。其他对比产品数据受输入清单所限。

评估RMNY ETF时，不能仅着眼于"可免税收入"这一目标，还需同时确认主动管理的特性、市政债券发行人的信用状况以及利率敏感度。尤其是现金流预期和交易条件，需要另行审视。

市政债券的价值可能随利率与发行人信用状况而变化，非分散化结构会放大特定行业不利变化对整体产品的影响。税务相关效果也会因投资者居住地与税务条件不同而有所差异，需另行确认。

RMNY ETF是通过纽约市政债券追求可免税收入、并运用主动信用选券的策略。其虽具分配历史但周期不规则；与指数型产品相比，除费率外，还需同时审视地区敞口、管理判断以及信用风险的差异。