MDLV ETF 是由摩根丹利利管理的主动型美国大型价值股 ETF。它在重视股息的同时，结合盈利持续性与估值水平来筛选个股，追求当期收入与长期资本增长的平衡。

该产品适合在考虑股息的同时，希望通过个股估值与主动管理判断来投资美国大盘股、而非机械追踪某一特定指数的投资者。

本 ETF 由摩根丹利利采用主动（积极管理）方式运作。

本产品并非机械地跟踪某一指数，而是精选盈利持续性较强且估值具有吸引力的企业。组合构建时综合考量企业盈利流的变化可能性、历史估值水平及在所属行业内的相对价值，构建以股息为重点的大型股组合。

• 精选注重股息的美国大型价值股
• 结合估值与企业变化可能性的主动管理方式

资产管理规模（AUM）为 $47.3M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.58%。

作为主动管理产品，其精选个股的结果会直接反映在业绩上，与指数跟踪型价值股 ETF 不同。因此，除费率负担外，还需关注管理标准的一致性、持仓变化以及实际交易状况。

MDLV ETF 的业绩走势会受到价值股偏好、利率环境以及个股业绩与股息状况的影响。主动精选的结果直接体现在回报上，因此走势可能与指数跟踪型产品有所差异，仅凭短期业绩难以判断策略的可持续性。

市场对美国大型价值股的需求会因经济预期、利率变化以及股市中成长股与价值股的相对走势而有所不同。将季度分红纳入考量的投资者，不仅要关注分红本身，还需审视分红的来源以及组合现金流可能随市场环境而变化的特点。

同时考量价值、盈利与股息的精选策略是其优势，但价值股表现疲弱以及管理判断的偏差是主要风险变量。

在自动对比表中，CGDV ETF 是同时涵盖股息与价值特征、以大盘股为主的选项；DFAV ETF 可作为广泛覆盖美国价值股的参照；DFSV ETF 偏向小盘价值股，市值范围与 MDLV ETF 不同；FVD ETF 采用股息精选方式；WTV ETF 则聚焦价值因子敞口，各自在定位上存在差异。比较时应综合考量费率负担、分红倾向、运作方式以及交易状况。

投资前应核查该产品的主动精选方式是否符合自身的投资原则，包括分红的现金流预期是否切合实际。比起短期的市场走势，更应先确认自己是否能承受价值股策略的复苏周期以及精选个股所导致的差异。

价值股何时被市场重新估值难以预测，当个股选择与预期不符时，主动策略可能走出与指数跟踪型产品不同的亏损路径。整体股市波动、利率变化、企业盈利与分红状况的变化也会影响投资结果。

对于希望在关注股息的同时主动介入美国大型价值股的投资者来说，MDLV ETF 是一个可考虑的选项。但仍建议在确认其与指数跟踪型产品在成本、运作方式、交易状况等方面的差异，并判断自身能否承受价值股复苏延迟之后，再行运用。