这是一只通过趋势跟踪方式交易大宗商品、外汇、债券期货的主动管理型期货策略ETF。该基金跟踪Mount Lucas指数，根据多种资产的走势建立多头或空头头寸，追求与股票相关性较低的收益来源。

适合希望通过与股票·债券相关性较低的趋势跟踪策略来增加分散收益来源、并能够承受无趋势时期表现低迷的投资者。

该ETF由KraneShares管理，采用被动（指数跟踪）运作方式。

该基金跟踪Mount Lucas Managed Futures指数，根据大宗商品、外汇、债券期货的价格趋势建立多头或空头头寸。在趋势明确的行情中追求收益，与股票·债券相关性较低，意在市场下跌时获得分散效果，但在趋势疲弱的行情下表现低迷。

• 多种资产期货的趋势跟踪
• 追求与股票的低相关性

资产管理规模（AUM）为$594.0M，总费率为每年0.90%。

相对于单一资产投资产品，跟踪多种期货趋势以获取分散收益来源的策略是其主要比较点。

主动管理型期货策略的业绩取决于资产价格趋势的强弱，在趋势明确的行情中能够获利，在方向频繁切换的行情中则表现疲弱。该策略与股票·债券相关性较低，有时能够在市场急跌时发挥防御作用。

主动管理型期货产品的资金流入流出会随市场波动性、分散需求和趋势强度而变化；当股票·债券之外的分散收益来源受到更多关注时，资金也会流向相关品类。投资者还需关注的一点是，其业绩会因趋势环境的不同而出现较大差异。

低相关性与危机防御是优势，而无趋势行情下的低迷表现、波动性以及策略的复杂性则是需要考虑的因素。

若希望配置其他主动管理型期货策略，DBMF等是直接替代品；若追求高分配的优先股收益，则PFFA等产品也是可比较的对象。若希望配置优先股主动收益产品，则PREF等产品也可一并研究。表中所示的DBMF、PFFA、PREF三只产品中，PFFA与PREF两只属于优先股收益策略，与趋势跟踪性质不同；本ETF基于Mount Lucas指数的趋势跟踪是差异化基准。

投资KMLM之前的关注要点：低相关性与危机防御是其吸引力所在，但无趋势行情下的低迷表现、波动性以及策略的复杂性需要事先确认。同时建议与其他主动管理型期货·收益类产品进行比较。

在趋势频繁切换的行情下的低迷表现以及期货头寸的波动性是业绩的主要变量，作为趋势跟踪策略，其业绩难以直观判断。若无趋势的行情持续较长时间，可能出现长期低迷。

对于希望通过与股票·债券相关性较低的趋势跟踪策略来增加分散收益来源的投资者来说，这是一个合适的候选标的。希望配置其他主动管理型期货产品的话，可将DBMF等产品作为比较对象；偏好Mount Lucas指数的趋势跟踪策略，则应将该ETF与其他产品一并对比后再做选择。