这是在美国上市的 ETF，跟踪日本 JPX-Nikkei 400 指数。它按照净资产收益率、营业利润等盈利能力与资本效率，以及公司治理、信息披露等定性标准筛选日本大盘及中盘股，并按市值权重持有。

适合希望在分散投资日本股票的同时，获得比单纯市值指数更能反映盈利能力与公司治理表现的敞口的投资者。

该 ETF 由贝莱德（iShares）采用被动（指数跟踪）方式进行管理。

JPX-Nikkei 400 指数通过对日本上市公司在净资产收益率、营业利润等盈利能力与资本效率，以及公司治理、英文信息披露等定性要素进行打分筛选而构成。该 ETF 将这些成分股按市值权重持有，以跟踪日本优质股的整体表现。

• 基于盈利能力与资本效率的成分股筛选
• 纳入公司治理与信息披露等定性要素

资产管理规模（AUM）为 $138.6M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.48%。

其区别于其他广覆盖日本市场 ETF 的特点在于，在筛选过程中加入了盈利能力与公司治理等标准。

日本股市历来受日元汇率、全球风险偏好以及日本企业公司治理改善趋势的影响，收益率也因此呈现一定波动。相比短期资金流向，更关键的是日本优质股的长期趋势。

资金流入流出因投资者对日本股票的分散配置需求以及日元与全球资金环境而变化。当投资者调整对日本市场的配置时，资金往往会在该类别 ETF 之间流动。

其优势在于提供基于盈利能力与公司治理筛选的日本市场敞口；劣势则是汇率与日本市场集中所带来的波动性。

表中所示的 EWJ 是跟踪日本大盘股的代表性 ETF，常用于与本产品进行对比。BBJP 与 FLJP 也是费率更低的广覆盖日本市场替代品。另一方面，若要在同一东亚区域比较韩国市场敞口，可参考 EWY；若希望降低汇率波动影响，则可一并考察货币对冲型日本 ETF DXJ。

投资 JPXN 前的检查要点。该产品属于日本市场的核心配置工具，但日元与美元汇率、日本单一国家集中度、累计费率负担，以及基于盈利能力与公司治理的筛选方式，都需要在投资前事先确认。

日元汇率与日本市场集中度是短期波动的主要来源。在日本经济与政策发生变化，或出现全球风险偏好下降的局面时，短期可能出现较大亏损。

若希望获得反映盈利能力与公司治理标准的日本市场敞口，这是一个合适的选择。若更看重成本与广覆盖的敞口，建议同时比较 EWJ 与 BBJP；若希望降低汇率波动影响，则可一并考察货币对冲型 ETF DXJ。