这是一只到期日型被动债券 ETF，跟踪由预计将于 2027 年到期的、免征联邦所得税的投资级美国地方政府债券构成的指数，具有预先设定的到期日。

它适合追求税收优惠、愿意持有至预定到期日以管理利率风险的应税保守型投资者。

该 ETF 由 iShares 管理，采用被动（指数跟踪）的运作方式。

该 ETF 跟踪由预计将于 2027 年到期的、免征联邦所得税的投资级地方债构成的指数。与持续滚动续期的普通债券基金不同，它像单只债券一样拥有预定的到期日，到期时将剩余资产清算后返还给投资者。

• 像单只债券一样具有预定到期日的结构
• 适合构建债券阶梯组合与管理利率风险

资产管理规模（AUM）为 $669.0M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.18%。

与一般地方债 ETF 不同，它具有预定到期日，持有至到期期间的资金流易于预测；随着到期日临近，因利率变动导致的价格波动也会逐渐减小。

地方债的表现受利率方向与地方财政状况的影响。随着到期日临近，久期将缩短，因利率变动导致的价格波动通常会逐渐减小；指定到期日的结构使得持有期内的现金流更易于预测。

在追求税后收益与预定到期日的应税投资者中，资金倾向于流入到期日型地方债 ETF，资金流向会根据构建债券阶梯的需求而变化。

优势在于税收优惠以及因预定到期日而更易于管理利率风险；劣势则在于到期清算与信用风险。

表中所示的 MUB·VTEB·JMUB 等是持续滚动续期的宽基地方债 ETF，不具备指定到期日的结构。若希望加大对地方债的配置，还可比较短期地方债 SUB，以及其他到期日的指定到期日型地方债 IBMQ·IBMR 等。这些产品在到期结构、久期和费率上存在差异，建议根据投资目的进行选择。

这是投资 IBMP 前需核对的要点。作为到期日型地方债 ETF，建议事前同时确认到期结构、信用等级、税收优惠以及再投资计划。

由于资产将在到期日被清算，需同步制定到期后的再投资计划，同时需承担发行地方政府财政恶化的风险。还应考虑到期前在利率上行阶段价格可能暂时下跌这一因素。

这是一只适合追求税收优惠、希望持有至预定到期日以管理利率风险的应税保守型投资者的到期日型 ETF。若希望无需到期日地持续敞口于地方债，可考虑宽基地方债 ETF；若希望拥有预定到期日，则 IBMP 可作为一个备选方案。