这是一只跟踪到期日预计为 2026 年的、免联邦所得税的投资级美国市政债券指数的到期日型被动债券 ETF。它拥有固定的到期日。

适合追求税收优惠、并希望持有至固定到期日以管理利率风险的应税保守型投资者。

该 ETF 由 iShares 管理，采用被动（指数跟踪）运作方式。

该 ETF 跟踪由到期日预计为 2026 年的、免联邦所得税的投资级市政债券构成的指数。与一般债券基金不断滚动续期的运作方式不同，它像单一债券一样具有固定到期日，到期时将剩余资产清算并返还给投资者。

• 具有像单一债券那样的固定到期日结构
• 适合构建债券阶梯并管理利率风险

资产管理规模（AUM）为 $545.8M，总费率为每年 0.18%。

与一般的地方债 ETF 不同，它具有固定到期日，持有至到期日期间现金流易于预测，且随着到期日临近，久期缩短，价格受利率波动的影响较小。

市政债券受到利率走向与地方财政状况的影响。随着到期日临近，久期会逐步缩短，价格对利率波动的敏感度趋于下降；到期日型结构使投资者易于预测持有期内的现金流。

在寻求税后收益与固定到期日的应税投资者之间，到期日型市政债 ETF 普遍呈现资金净流入态势，资金流向会因债券阶梯配置需求的不同而有所差异。

优势在于税收优惠以及到期日临近带来的较低利率风险；劣势在于到期清算与信用风险。

表中所示的 MUB、VTEB、JMUB 等为不断滚动续期的宽基地方债 ETF，并不具备到期日型结构。如希望更多配置市政债，可一并比较短期市政债 SUB 以及不同到期年份的到期日型市政债 IBMP、IBMQ 等。它们在到期结构、久期与费率上有所差异，应结合投资目标进行选择。

以下为投资 IBMO 前的检查重点。作为到期日型市政债 ETF，需事先确认到期结构、信用评级、税收优惠以及再投资计划。

由于到期日临近，资产即将清算，需提前规划再投资方案，同时也面临发行地方政府财政恶化的风险敞口。到期日较短、收益率低于长期债券等因素也应一并纳入考量。

对于追求税收优惠、愿意持有至固定到期日、并希望管理利率风险的应税保守型投资者而言，这是一只合适的到期日型 ETF。若希望维持无到期日的持续敞口，可考虑宽基地方债 ETF；若希望锁定固定到期日，IBMO 则是一个可选方案。