一只以美国大盘股为基础、追求高于市场平均波动率敞口的主动管理型 ETF。通过量化模型筛选具有较高收益潜力的标的，并并行采用期权策略。

适合希望在美股大盘股上获得更具进攻性的波动率敞口，且理解期权组合策略的积极型投资者。

由 Horizon Investments 管理的主动（积极管理）型 ETF。

在美国大盘股中，利用量化模型筛选兼具收益潜力与高于平均风险特征的标的，追求高于市场的波动率敞口。在此基础上，结合买入·卖出看涨·看跌期权的期权策略，以补充收益流。

• 高贝塔导向的主动选股
• 期权买卖结合的收益策略

管理资产（AUM）为 $245.6M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.86%。

表中所示的各类宽基核心 ETF 多为被动跟踪指数，费率偏低；而该 ETF 由于采用主动管理叠加期权策略，费率负担相对较高。

由于其高贝塔导向的结构，在市场上行阶段可能展现出比宽基指数更大的波动幅度，在下行阶段也可能呈现放大的波动性。期权策略虽然会对部分收益流形成补充，但方向性风险仍然存在。

作为一只较新近推出的主动型 ETF，其管理规模相比宽基核心 ETF 较小。资金流向则会随市场对高波动率敞口与期权收益的需求而变化。

其特色在于高于市场的波动率敞口与期权收益的结合，但相应的代价是损失幅度可能放大，以及较高的费率。

表中所示的 ITOT·SCHB·VXF 等均为以低费率跟踪美国整体市场的宽基核心 ETF，与该 ETF 的高贝塔·期权结合结构属于不同属性的比较基准。若需更为直接的对比，可一并考察跟踪纳斯达克 100、波动性较大的 QQQ，以卖出期权追求分配收益的 JEPI，以及同属期权收益型产品的 JEPQ。

投资 HBTA 前需确认的要点。作为一只高贝塔敞口与期权策略结合的主动型产品，事前理解其波动性·成本·策略结构十分必要。

高贝塔导向的结构可能在市场下行阶段放大相对于宽基指数的损失幅度，期权策略的效果也因市场状况而异。加之主动管理的特性，对管理业绩的依赖度也较高。

对于希望在美股大盘股上获取更具进攻性的波动率敞口与期权组合策略的积极型投资者而言，该产品较为合适。若以追求稳健的核心敞口为目标，低费率的宽基 ETF 可能更为契合。