本基金跟踪Bloomberg U.S. Securitized Index，分散投资于机构 MBS、CMBS、ABS等投资级证券化产品。它是一款固定收益产品，让投资者无需承担公司债信用风险即可参与结构性债券市场。

适合希望通过结构性债券替代公司债进行分散配置、追求稳健收益的债券投资者

富达于2021年发行的被动型（指数跟踪）ETF。

本基金以投资级及以上的机构 MBS、CMBS、ABS为核心，分散覆盖美国整个结构性债券市场。在保持较低信用风险的同时，提供与公司债不同的收益来源。

• 不同于以CLO为核心的 JAAA 和 PAAA，本基金覆盖 MBS、CMBS、ABS 等更广泛的证券化产品
• 仅纳入投资级及以上债券，信用品质高于高收益、高风险的CLO ETF

资产管理规模（AUM）为 $4.6B，总费率（Expense Ratio）为每年 0.36%。

JAAA、PAAA 等以贷款抵押债券为核心的ETF，主要配置贷款抵押债券，与 FSEC 的底层资产构成有所不同。CLOI 是一只主动管理的贷款抵押债券ETF，其运作方式不同于跟踪被动指数的 FSEC。

由于机构 MBS 占比偏高，对利率变化较为敏感，利率走势会影响基金价格。在利率下行环境下，提前还款风险上升；在利率上行环境下，久期风险则会凸显。

在通过结构性债券实现组合分散的需求持续存在的背景下，本基金凭借低于公司债的信用风险和稳健的收益，吸引了希望追求稳定回报的债券投资者关注。

投资级结构性债券的分散化配置与稳定的利息收益是其主要优势，但同时也存在利率波动和提前还款风险。

表中所示的 JAAA、PAAA、CLOA 以贷款抵押债券为核心，与 FSEC 的底层资产构成不同。JBBB 专注于投机级区间的贷款抵押债券，能够提供更高的收益率和风险敞口。若希望聚焦抵押贷款债券，可比较 MBB 或 VMBS；若偏好短期抵押贷款债券，也可参考 SPMB。

FSEC 分散投资于投资级结构性债券，适合希望多元化组合债券部分的投资者。请逐一核对以下要点，确认其是否符合您的投资目标。

利率上行时，持有的债券价格将下跌；利率下行时，则面临因提前还款导致的再投资风险。证券化债券市场的流动性可能低于国债，在市场剧烈波动时可能难以顺利卖出。

FSEC 为追求不同于公司债收益来源的债券投资者提供了投资级结构性债券的配置工具。建议在比较贷款抵押债券专业ETF底层资产构成后，将其作为投资组合中债券分散化配置的工具加以运用。