FEMD ETF是一只主动管理型上市交易基金，在美国中型股中同时关注长期成长潜力与价值因素。它并非机械地跟踪特定指数，而是基于企业业务变化与价值评估来精选投资标的。

该产品适合希望以精选方式参与美国中型股、并理解指数跟踪以外的主动管理影响的投资者。

本ETF由第一鹰投资公司（First Eagle Investments）以主动管理方式运作。

本产品关注未被市场充分认知的资产价值、业绩拐点、增长动力等企业层面因素，追求长期资本增长。由于并非复制指数，成分股选择与权重调整受管理判断影响，在价值股偏好减弱的市场阶段，业绩可能与大盘走势出现偏离。需重点关注的上游成分包括 TTMI ETF、ONTO ETF、WLK ETF、PR ETF、TRGP ETF。

• 相较于指数复制，更注重个股精选的运作方式
• 在中型股范围内同时考察价值与变化因素的思路

管理资产（AUM）规模为 $3.9M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.55%。

被归类为微型盘（micro-cap）的 FEMD ETF，有必要提前了解其交易环境与买卖条件。市场价格与净资产价值之间的差额因买入和卖出时点不同而有所差异，作为小型产品，流动性核查的重要性也随之提升。

� 第一鹰中型股ETF的业绩与资金流向

FEMD ETF上市时间不长，仅凭短期业绩难以充分评估其管理能力或策略适配性。受经济预期、利率环境及企业业绩变化等影响中型股与价值风格的因素，收益率走势可能呈现差异，因此需要长期观察。

微型盘产品容易受资金进出与交易参与度变化的影响，进而影响买卖环境。尤其在市场不确定性加大时，单一标的的价格波动与买卖价差可能扩大，因此投资前宜同步核查成交量与成交条件。

通过个股精选参与中型股是其优势，但同时也需要承受中型股波动性以及主动管理判断带来的业绩差异。

目前未提供与 FEMD ETF可直接对比的同类分类上市基金信息，因此难以按同一标准给出特定替代产品。在对比时应重点关注是否以中型股为核心、是否采用主动精选方式、费率水平、交易环境以及是否有分红历史。与指数跟踪产品比较时，还需同时考察成分构成与管理自主性的差异。

在评估 FEMD ETF时，首先应确认中型股敞口在整体资产配置中扮演的角色。主动管理的优势在于个股精选，但有必要将其业绩来源与成本结构与指数跟踪产品进行比较。

中型股的成分股配置相较大盘股，对价格波动与交易成本变化更为敏感。同时，基于价值评估的精选方法并不保证能在市场上即时得到反映，在成长股偏好的环境下，其表现可能相对疲弱。

FEMD ETF适合希望以主动方式参与美国中型股的投资者作为考察对象。在选择之前，需要一并审视其与指数跟踪产品在运作方式上的差异、微型盘特性带来的交易环境，以及无分红历史等因素。

通过个股精选参与中型股是其优势，但同时也需要承受中型股波动性以及主动管理判断带来的业绩差异。

目前未提供与 FEMD ETF可直接对比的同类分类上市基金信息，因此难以按同一标准给出特定替代产品。在对比时应重点关注是否以中型股为核心、是否采用主动精选方式、费率水平、交易环境以及是否有分红历史。与指数跟踪产品比较时，还需同时考察成分构成与管理自主性的差异。

在评估 FEMD ETF时，首先应确认中型股敞口在整体资产配置中扮演的角色。主动管理的优势在于个股精选，但有必要将其业绩来源与成本结构与指数跟踪产品进行比较。

中型股的成分股配置相较大盘股，对价格波动与交易成本变化更为敏感。同时，基于价值评估的精选方法并不保证能在市场上即时得到反映，在成长股偏好的环境下，其表现可能相对疲弱。

FEMD ETF适合希望以主动方式参与美国中型股的投资者作为考察对象。在选择之前，需要一并审视其与指数跟踪产品在运作方式上的差异、微型盘特性带来的交易环境，以及无分红历史等因素。