这是一款以 iShares MSCI 新兴市场 ETF 表现为标的资产设计的预设收益结构产品：在每年 1 月启动的、为期 1 年的收益期内，对一定幅度的下跌进行缓冲，同时将收益参与度限制在预先设定的上涨上限之内。

适合希望获得新兴市场股票敞口、同时希望对一定幅度下跌进行缓冲、对波动较为敏感的投资者。

本 ETF 由 Innovator 管理，采用主动管理方式。

通过上市 FLEX 期权复制标的资产——新兴市场股票 ETF 的表现，同时在收益期内对一定幅度的下跌进行缓冲，并将收益参与度限制在预先设定的上限内。缓冲与上限会在每年 1 月新收益期开始时重置。

• 对一定幅度下跌进行缓冲的缓冲结构
• 每年 1 月重置的 1 年收益期

管理资产（AUM）规模为 $146.1M，总费率（Expense Ratio）为每年 0.89%。

缓冲与上限以收益期起始时点为准运作，因此如果在收益期中途买入，剩余的缓冲与上限可能会不同。

本产品跟随标的资产——新兴市场股票市场的走势，但由于其缓冲结构特性，在下跌市场中损失幅度受到缓冲效果限制，而在强劲上涨市场中，由于存在上涨上限，上涨参与度会受到限制。

资金流入的背景是投资者希望在获得新兴市场敞口的同时强调波动防御；在市场不确定性上升的阶段，缓冲型产品通常会获得相对更高的关注度。

新兴市场下跌缓冲结构是其优势，而上涨上限与收益期依赖性则是其劣势。

同一 Innovator 新兴市场 Power Buffer 系列中，还有仅收益期起始月份不同的 EAPR 等产品，可根据不同起始月份分散缓冲与上限的重置时点。表中所示的 Innovator 发达市场 Power Buffer 系列（IJAN·IAPR·IJUL·IOCT）是将同一缓冲结构应用于发达市场股票的变体；如果希望在新兴市场上获得无缓冲的直接敞口，可考虑直接投资标的资产—— EEM 等新兴市场指数 ETF。

投资 EJAN 前需要检查的重点。缓冲结构产品的工作方式与普通指数 ETF 不同，因此需事先确认收益期、缓冲与上限。

受上涨上限影响，牛市收益将受到限制；在收益期中途买入时，可能无法完整获得预期的缓冲与上限效果。此外，新兴市场若出现超过缓冲幅度的较大下跌，仍将计入损失。

本结构适合希望获得新兴市场股票敞口、同时希望对一定幅度下跌进行缓冲的投资者。但需充分理解上涨上限与收益期依赖性，并建议结合收益期起始时点择机入场。