这是一只对美国小盘股进行分散投资的主动型 ETF。通过 Dimensional 特有的系统化运作方式，向规模较小、相对被低估且盈利能力较强的企业倾斜权重，追求长期业绩。

适合希望对美国小盘股进行广泛分散投资、并偏好因子驱动运作方式的长期投资者。

本 ETF 由 Dimensional 采用主动（积极）管理方式运作。

本 ETF 并非简单复制特定指数，而是系统性反映规模、价值、盈利等因子来构建小盘股组合。绝大部分资产投资于美国小盘股，并通过低换手率和税务效率管理，致力于提升长期税后业绩。

• 因子驱动的系统化运作
• 低换手率与税务效率管理

资产管理规模（AUM）为 $15.5B，总费率为每年 0.27%。

与简单复制指数的被动型小盘股 ETF 不同，本 ETF 采用因子驱动的自主管理方式，因此在成分股和权重上存在差异。

小盘股由于景气敏感度较高，相对于大盘股往往呈现出更大的波动性。走势强弱随利率环境和景气周期而变化，在风险偏好提升阶段有时也会表现出相对较强的弹性。

随着对小盘股分散配置的需求，资金持续流入流出。观察到在市场风险偏好上升的阶段，资金倾向于流入小盘股类别；相反，当经济放缓担忧加剧时，资金也会流出。

广泛的小盘股分散配置和因子驱动运作是其优势，而小盘股特有的波动性和主动管理成本则是其劣势。

表中一同显示的可比对象包括同管理人发行的、覆盖美国核心市场的 DFAC 等，其与本 ETF 在小盘股集中度和覆盖范围上有所不同。若偏好以分红为核心的投资策略，可将 SCHD、VYM、VIG 等 ETF 作为比较对象，这些 ETF 以高分红倾向的大盘股为主，与本 ETF 的小盘股敞口在性质上存在差异。在同类小盘股类别中，追求更低费率的被动型替代品也可一并考察 VB、IJR、VBR。

投资 DFAS 之前需核查的要点。小盘股分散配置和因子驱动主动运作是其优势，但小盘股特有的高波动性、主动管理成本以及汇率敞口，都应在投资前充分确认。

小盘股特有的高波动性和对景气的敏感度是造成短期亏损的主要因素。在市场避险阶段，跌幅可能超过大盘股，因此有必要控制持仓比例。

对于希望以因子驱动方式分散配置美国小盘股的长期投资者而言，这是一个合适的选择。若更看重成本节约，可选择被动型小盘股 ETF；若更看重因子运作和税务效率，则 DFAS 更为契合。