它是一只主动管理型债券ETF，积极投资于以写字楼·商铺·物流设施等商业地产贷款为基础的投资级结构化债券。通过主动信用分析精选商业地产债券，追求利息收益。

该产品适合通过主动信用分析投资商业地产债券以追求利息收益、并能够理解结构化产品特有风险的投资者。

由DoubleLine管理的主动(积极运作)型ETF。

它积极投资于将写字楼·商铺·物流设施等商业地产贷款打包形成的投资级结构化债券。通过主动信用分析精选债券并调整信用区间，并不直接持有房地产，而是暴露于贷款债券的利息现金流，以此追求利息收益。

• 主动精选商业地产债券
• 以结构化债券为核心的信用分析

管理资产(AUM)为$432.4M规模，总费率(Expense Ratio)为每年0.39%。

与被动型商业抵押贷款债券ETF或政府机构抵押贷款债券相比，主要比较点在于主动信用分析与运作方式。

商业地产债券受利率方向、商业地产景气与信用环境影响：在利率上行期债券价格承压，在商业地产景气低迷阶段信用担忧可能凸显。得益于主动精选结构，在信用环境变化时留有应对空间。

商业地产债券的资金流入流出随利率展望、商业地产景气与信用环境而变化；在市场对房地产债券关注度上升的阶段，资金也会流向相关产品群。需留意业绩因房地产景气与信用环境而异的特点。

主动信用分析与商业地产债券敞口是主要优势，而房地产景气敏感度、结构复杂性、利率风险是需要考虑的因素。

如果希望通过被动方式暴露于商业抵押贷款债券，可将CMBS等作为直接替代品；如果希望配置由政府机构担保的抵押贷款债券，MBB等产品也是比较对象。如果希望配置广泛的投资级核心债券，AGG等产品也可一并考察。本ETF的差异化在于以主动信用分析运作业商业地产债券。

投资DCRE前需要检查的要点：商业地产债券敞口具有吸引力，但房地产景气敏感度、结构复杂性、利率风险需要事先确认。建议同时比较被动抵押贷款债券·核心债券等产品。

商业地产景气低迷、利率上行与信用环境恶化是短期业绩的主要变量，且由于结构复杂，理解与评估难度较大。即使以投资级为主，在房地产景气恶化阶段价格波动也可能加大。

对于希望通过主动信用分析投资商业地产债券的投资者而言，本产品是合适的候选。若希望配置被动抵押贷款债券，可比较CMBS·MBB等产品；若希望获得商业地产债券的主动运作，则可一并比较后选择本产品。