这是一只追踪由新兴市场企业以美元发行的公司债所构成指数的被动型债券ETF。以美元计价，敞口主要来自新兴市场企业的信用风险和全球利率水平，而非汇率变动，旨在追求利息收益。

适合那些希望以美元计价对新兴市场公司债进行分散投资、并愿意承担新兴市场信用风险的投资者。

该ETF由iShares采用被动（指数追踪）方式进行管理。

该ETF追踪由新兴市场企业以美元发行的公司债所构成的指数。作为美元计价债券，本地货币风险降低，但相应地敞口于新兴市场企业的信用风险、全球利率以及新兴市场的整体风险环境。该产品结构可在多只新兴市场企业债之间实现分散，从而提供新兴市场信用风险敞口。

• 美元计价新兴市场公司债敞口
• 降低本地货币风险的新兴市场信用敞口

资产管理规模（AUM）为$398.5M，总费率（Expense Ratio）为每年0.50%。

与美国公司债ETF——LQD·USIG相比，主要的对比点在于投资地域以及新兴市场信用风险的敞口差异。

新兴市场美元公司债的表现取决于全球利率、信用利差、新兴市场风险环境以及美元强弱。通常而言，在风险偏好改善时表现强劲，而在避险情绪升温时则因利差走阔而承压。相比美国公司债，其信用与政治风险敞口更高。

新兴市场公司债的资金流入流出受全球风险偏好、利率前景以及新兴市场环境影响，在风险偏好改善的阶段，资金可能流入新兴市场债券。业绩表现也会因新兴市场信用环境和美元走向而出现分化，这一点同样需要关注。

其优势在于提供新兴市场信用敞口且以美元计价降低了货币风险，而信用风险、政治风险、全球利率以及避险情绪的敏感性则是需要权衡的因素。

若希望敞口于新兴市场国债，可选择的直接替代品包括EMB·PCY等；若希望采取其他新兴市场国债策略，则VWOB等产品也可作为比较对象。若聚焦新兴市场高收益债，也可一并考察EMHY等产品。表中所示的LQD·USIG·USHY三只产品均投资于美国公司债，在投资地域和信用敞口上存在差异。本ETF的差异化定位在于专注于美元计价的新兴市场公司债敞口。

投资CEMB之前的检查要点。新兴市场公司债敞口固然具有吸引力，但信用风险、政治风险、全球利率以及避险情绪敏感性均需事先确认。同时建议与新兴市场国债、美国公司债等产品进行对比分析。

新兴市场企业的信用风险、各国政治风险，以及全球避险情绪升温带来的利差走阔，是影响短期业绩的主要变量；即使以美元计价，在美国利率上行阶段价格仍可能承压。相比发达国家债券，新兴市场公司债的波动性通常更大。

对于希望以美元计价对新兴市场公司债进行分散投资的投资者而言，本ETF是一个合适的候选标的。若希望敞口于新兴市场国债，可将EMB·PCY等产品一并比较；若追求美元计价新兴市场公司债敞口，则可将本产品纳入比较范围后再做选择。