BSCS ETF 是什么产品？——收益率、费率、成分股及替代 ETF 全解析
2028 年到期的投资级公司债 ETF。将月度派息与到期归还本金相结合的目标到期型债券产品。
订阅这只 ETF 是什么？
本 ETF 追踪 Invesco BulletShares Corporate Bond 2028 指数，衡量一组于 2028 年到期的美元计价投资级公司债组合的业绩表现。基金将在 2028 年 12 月 15 日前后清盘并向投资者分配本金，属于到期确定型结构。
适合资金需求时点落在 2028 年前后的投资者，以及希望像持有单只债券一样获得确定到期结构、同时享受分散投资好处的债券投资者。
本 ETF 由景顺(Invesco)于 2020 年推出，采用被动(指数追踪)管理方式。
� 如何投资？
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 追踪指数 | Invesco BulletShares Corporate Bond 2028 Index |
| 管理方式 | 被动(指数追踪) |
| 再平衡频率 | 每月 |
| 分红频率 | 月度派息 |
| 总费率 | 0.10% |
| 预计到期日 | 2028 年 12 月前后 |
本基金配置到期集中在 2028 年的投资级公司债，提供与持有债券类似的确定到期现金流。基金到期后进行清盘并将本金返还投资者，相当于以 ETF 形式实现了个券阶梯策略(Bullet Ladder)的结构。
- 2028 年到期确定结构——可用于目标时点的资金规划
- 通过分散配置投资级公司债，分散单一债券的信用集中风险
规模与成本
管理资产(AUM)规模为 $3.6B，总费率(Expense Ratio)为每年 0.10%。
相比同到期日的高收益债券系列，本 ETF 专注于投资级债券，信用风险较低；不同于 LQD、USIG 等永续型投资级公司债 ETF，本产品具有固定到期日，久期将随时间逐渐缩短。
业绩与资金流向
近1年股价走势
股息与收益率
52周价格区间在利率上行的环境下，债券组合难免出现估值亏损，但由于具有到期确定的结构特性，持有期越长，久期会自然下降，从而缓和利率波动的敏感度。随着到期日临近，收益率波动幅度通常会逐渐缩小。
在利率下行预期以及投资级信用利差收窄的环境下，资金往往倾向于流入中短期的目标到期型债券 ETF；同时，组合构建债券阶梯策略的需求也持续支撑着该系列产品的规模。
优势与劣势
本产品结合了到期确定结构与分散投资两大优势，但到期后的再投资策略需要另行规划。
💪 核心优势
⚠️ 注意事项
替代 ETF 与相关产品
下表对比的 LQD 和 USIG 为无到期限制、持续投资于投资级公司债的永续型 ETF，虽没有到期确定结构，但具备较大规模的资产和较高的流动性。HYG 和 USHY 属于非投资级的高收益债券(高息债)ETF，信用风险相对较高；SPHY 为低费率的高息债 ETF。同一景顺子弹股份(BulletShares)系列内，期限不同的 BSCR(2027 年到期)、BSCT(2029 年到期)等产品，在构建债券阶梯策略时也可一并考察。
同类ETF比较| 代码 | 名称 | 价格 | 涨跌 | AUM（资产管理规模） | 总费率 | 股息率 | 1年 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
 LQD | iShares iBoxx USD Investment Grade Corporate Bond ETF | $104.50 | +0.8% | $31.7B | 0.14% | 4.83% | -5.6% |
 USHY | iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF | $35.78 | +0.7% | $27.0B | 0.08% | 7.09% | -3.9% |
 USIG | iShares Broad USD Investment Grade Corporate Bond ETF | $49.55 | +0.6% | $17.9B | 0.04% | 4.93% | -4.5% |
 HYG | iShares iBoxx USD High Yield Corporate Bond ETF | $77.52 | +0.7% | $17.6B | 0.49% | 6.05% | -3.3% |
 SPHY | State Street SPDR Portfolio High Yield Bond ETF | $22.60 | +0.7% | $11.9B | 0.05% | 7.38% | -4.1% |
前十大持仓| 代码 | 名称 | 权重 | 价格 | 涨跌 | 市值 | 市盈率 | 股息率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CVS | CVS Health Corp | 0.04% | $79.96 | -12.5% | $102.3B | 21.1 | 3.41% |
| AMGN | AMGEN Inc | 0.03% | $478.48 | +3.7% | $258.7B | 27.8 | 2.11% |
| CI | Cigna Group | 0.03% | $305.41 | +3.4% | $80.7B | 12.6 | 2.03% |
| CRM | Salesforce Inc | 0.01% | $227.11 | +2.2% | $186.9B | 20.7 | 0.49% |
投资者检查要点
投资 BSCS 前，务必提前了解到期确定型结构的特点以及投资级信用风险。请结合 2028 年的目标资金规划时点与利率环境进行综合评估。
| 检查要点 | 确认内容 | 当前状态 |
|---|---|---|
| 📅 投资目的时点 | 确认 2028 年前后的资金需求时点与到期日是否吻合 | 预计 2028 年 12 月结束 |
| 💵 费率 | 与同类平均水平的费率比较 | 较低费率水平 |
| � 信用质量 | 成分债的投资级占比与信用评级分布 | 以投资级为主 |
| 💱 汇率 | 因美元计价债券，换算为韩元的收益率会受到汇率影响 | 未进行汇率对冲 |
在利率上行环境下，到期前可能出现估值亏损；若成分债发行方信用恶化，也存在本金损失风险。此外，到期后再投资时点的利率水平将直接影响整体投资业绩。
对于以 2028 年为目标时点、寻求投资级公司债分散投资的投资者而言，本 ETF 是一款适合的到期确定型产品。相较于永续型债券 ETF，本产品具有明确的终止时点，在资金规划与债券阶梯策略中具有较高实用价值。
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