基于SPDR S&P 500 ETF的价格收益率，在约1年的结果期间内追踪至预设上限的涨幅，并对初期一定幅度的损失进行缓冲，属于预设结果策略ETF。结果期间在6月重新开始的系列产品。

适合希望参与股市、同时重视对初期下跌提供缓冲的保守型投资者。

由Innovator管理，采用主动（积极管理）运作方式的ETF。

通过组合FLEX期权，在6月开始的约1年结果期间内，参与基于标普500的上涨至预设上限，并对以期间起始时点为基准的初期一定幅度的下跌进行缓冲。上限与缓冲幅度在结果期间开始时重新设定，期间中途进入时剩余结构会有所不同。

• 预设上限与损失缓冲的预设结果结构
• 基于FLEX期权的下方防御与上方参与相结合

管理资产（AUM）为$257.6M，总费率（Expense Ratio）为每年0.79%。

由于不直接持有股票而是通过期权结构设计结果，其损益流向与一般指数ETF有所不同。

鉴于其结构性特征是在预设上限范围内跟随基础指数走势，牛市中受限于上限而涨幅受限，熊市中损失则会因缓冲区间而减少。趋势取决于基础指数与结果期间所处的位置。

在当前环境下，偏好预设结果的防御性资金持续流入缓冲ETF类别。当市场波动加剧时，下方缓冲需求便会凸显，相关类别关注度也随之上升。

预设的损失缓冲是优势，但上限带来的上涨限制以及期间依赖性是劣势。

同一缓冲·底线类别中可作对比的对象：表中所示的BUFR·BUFD两只ETF采用梯形结构，将多个到期月份阶梯式分散；SFLR等产品采用底线方式管理下方风险，属于不同方式，与单一结果期间的BJUN在方法上有所不同。PJAN等1月的动力缓冲ETF缓冲幅度更厚。同一6月系列中，可一并考察缓冲更厚的PJUN·DJUN、幅度更大的UJUN，以及仅起始月份不同的BJUL等。

投资BJUN前应核查的要点。预设结果ETF比一般指数ETF更需要理解预设上限、损失缓冲幅度以及结果期间内的进入时点，因此事前应充分确认其结构。

无法参与超过上限的上涨，以及在超过缓冲幅度的急跌中暴露，是主要风险。此外，在结果期间中途进入时，所显示的上限·缓冲与实际剩余结构可能不同，可能无法获得预期的防御效果。

对于希望同时获得股票参与与下方缓冲的保守型投资者而言，这是一只合适的预设结果ETF。建议在充分确认缓冲幅度、上限与进入时点后加以运用。