�️ Rareview TwoX Bull 加密资产与贵金属 ETF 是什么？

该基金为主动型 ETF，旨在利用挂钩加密资产与贵金属的上市指数产品互换，将两类资产的收益流进行结合。与被动跟踪指数相比，运营决策与衍生品结构对业绩影响更大。

适合了解高波动性与衍生品结构，并希望在核心资产之外寻求卫星型另类资产敞口的投资者。

本 ETF 由 Rareview Capital 管理，采用主动管理方式运营。

基础敞口涵盖加密资产与贵金属两个类别。基金通过相关上市指数产品的互换累积两大策略的总收益，因此除单一资产价格外，衍生合约、流动性与运营判断都会共同影响收益与亏损。

• 融合不同的另类资产敞口
• 基于互换的主动管理结构

资产管理规模（AUM）为 $4.8M，总费率为每年 0.99%。

对于资产规模较小的产品，需根据交易条件核查流动性；除总费率外，还需一并评估互换结构所带来的成本影响。

加密资产与贵金属价格受不同宏观环境与风险偏好影响，但本产品同时结合两类敞口并使用杠杆，日间价格波动可能较大。判断长期特性时不应仅看近期业绩，应以波动放大的可能性为前提加以审视。

另类资产需求受货币价值、实际利率、风险偏好与监管环境等因素影响。本 ETF 定位于卫星型另类资产配置，解读资金流向时，应结合其在组合中的定位、成交量以及买卖价差一并观察。

本产品的特点在于将加密资产与贵金属结合，提供差异化的敞口，但杠杆、衍生品以及规模偏小所带来的交易条件需要审慎评估。

表中的 UPAR ETF 是一只风险平价型多资产产品，其设计与结合加密资产与贵金属敞口的 BEGS ETF 不同。UPAR ETF 可作为分散型资产配置的比较基准，但 BEGS ETF 对另类资产价格与衍生结构更为敏感。UPAR ETF 的成本与规模可在对比表中查阅，但不宜将其视为目的与风险来源相同的产品。上层持仓标注中的 FAF ETF 仅供参考，应依据所披露的持仓情况进行解读。仅凭 FAF ETF 的纳入事实，不应推断本基金的风险敞口。

评估 BEGS ETF 时，除了加密资产与贵金属的方向走势，还需关注互换合约与杠杆结构会以何种方式放大盈亏。由于 ETF 规模较小，交易条件与分配条款在下单前也应一并确认。

加密资产与贵金属可能受不同市场因素影响，但对于叠加杠杆与互换结构的 BEGS ETF 而言，波动并不一定会降低。基础资产价格变化、衍生合约流动性、交易对手以及市场价格与净资产值之间的差异，均可能成为亏损来源。

BEGS ETF 是一只同时覆盖加密资产与贵金属的主动管理型另类资产产品，其风险结构不同于一般的指数跟踪型 ETF。投资者不应简单将其作为核心资产的替代品进行比较，而应将其在组合中的角色限定于卫星型配置，并核实交易条件与亏损承受意愿后再行评估。