실적분석 2026년 8월 13일

Wolverine World Wide($WWW)2026财年第二季度业绩分析——调整后每股收益超预期·上调全年指引

业绩成绩单

营收: 5.06亿美元(同比增长6.8%,预期5.01亿美元)✅ 超预期

EPS(每股收益): 调整后0.40美元(预期0.38美元)✅ 超预期

指引: 上调——2026财年全年调整后每股收益1.55~1.65美元(此前1.43~1.58美元),营收约19.8~20.0亿美元(此前19.6~19.85亿美元)

股价反应: 盘后+11.74%($20.18)——截至韩国时间08-13 20:46

亮点

Merrell·Saucony高歌猛进: Merrell营收1.755亿美元(+11.1%),Saucony营收1.586亿美元(+9.9%)

调整后每股收益超预期: 0.40美元,高于预期0.38美元(一般公认会计原则下为0.37美元)

全年指引全面上调: 营收·毛利率·营业利润率·调整后每股收益全部上调

Active Group营收同比增长9.3%,引领整体增长;海外营收也增长了10.9%。库存减少17.0%,净负债减少22.0%,财务状况进一步改善。

不足之处

毛利率下降70个基点: 降至46.5%,主因美国关税负担

Work Group逆势下滑: 营收1.058亿美元,同比减少1.6%

Sweaty Betty·直销停滞: Sweaty Betty下降2.4%,消费者直销业务基本原地踏步

公司表示已通过提价和关税缓解措施部分对冲,但毛利率压力已反映在全年指引中。Work品牌与Sweaty Betty何时反弹,仍是增长故事中待填补的空白。

公司表态

首席执行官Chris Hufnagel表示,Merrell和Saucony所引领的季度业绩超出了公司自身预期,战略执行与品牌强化正推动实现持续的盈利增长。他解释说,基于年初的顺利推进和各项业务的全面进展,公司决定上调2026年指引。

市场反应与后续关注点

营收与调整后利润双双超预期,且全年展望同步上调,市场将其视为核心品牌复苏得到业绩验证的信号。

第三季度Merrell·Saucony增速能否维持接近两位数水平

通过关税与定价政策,毛利率能否企稳于全年目标(约46.9%)

Work Group·Sweaty Betty营收能否在下半年重回正增长