실적분석 2026년 8월 19일

Wolfspeed($WOLF) 2026财年第四季度业绩分析——营收符合预期、调整后亏损扩大致盘后暴跌

业绩成绩单

营收： 1.50亿美元（同比下滑约24%，预期1.50亿美元）➖ 符合预期

每股收益(EPS)： 调整后 -2.26美元（预期 -1.47美元）❌ 不及预期

业绩指引： 新发布——2027财年第一季度营收1.40亿至1.60亿美元，调整后毛利率持续为负

股价反应： 盘后 -9.55% ($26.31) — 韩国时间 08-20 06:07 截至

积极因素

人工智能数据中心： 第四季度环比增长约20%，2026财年同比增长超过两倍

第五代MOSFET： 新一代碳化硅功率半导体产品，推动技术路线图向前迈进

现金类资产： 截至2026年6月28日持有11亿美元

公司在硅谷组建了数据中心专属团队，并开始与Lite-On展开合作。4,600万美元可转换债券转换为股票，部分负债有所减少；在完成破产保护程序退出后，流动性缓冲仍维持在较为充裕的水平。

消极因素

调整后每股收益： -2.26美元，亏损幅度大于预期(-1.47美元)

毛利率： 调整后基准 -20%，按一般公认会计原则(GAAP)为 -25%，深度负值

下一季度展望： 营收1.40亿至1.60亿美元，调整后毛利率预计继续为负

电力产品及材料产品营收同比均有所下滑，经营性现金流流出达5,410万美元。由于是新起点财年，与上一年度的简单比较需谨慎看待，但盈利能力恢复尚远，信号已相当明确。

公司表态

首席执行官表示，人工智能数据中心的增长以及第五代碳化硅MOSFET的推出，使公司对长期增长的信心进一步增强。首席财务官则指出，公司正积极推进负债与资本成本的削减，可转换债券转换为股票改善了资本结构。

市场反应及未来关注点

调整后亏损幅度超出预期，且下一季度毛利率预计仍将维持负值，这些因素加大了抛售压力。

关注2027财年第一季度调整后毛利率能否触底回升。

观察人工智能数据中心营收是否能延续环比增长势头。

检视负债削减是否切实降低利息成本。