业绩分析 2026年11月5日

Vivmark Residential ($VMRK) 2026年第三季度业绩分析：营收低于预期，核心FFO增长

业绩成绩单

营收: 11.9353亿美元 (同比 +56.0%, 预期 13.31亿美元) ❌ Miss

EPS(每股收益): -1.27美元 (按一般会计准则计算，反映了0.92美元的合并成本，预期 $0.20为调整后标准) ❌ Miss

业绩指引: 新发布 · 第四季度核心 FFO 每股 1.01~1.05美元，年度同店销售增长率 2.0~2.4%

股价反应: 常规交易时段(发布前时段) +0.99% ($64.35, 以韩国时间 11-06 04:31 为准)

亮点

核心 FFO: 每股 1.03美元，较一年前的 0.98美元增长了 5.1%

协同效应: 将年度净协同效应目标上调了 1,000万美元，至 1.35亿美元

租赁流向: 续租租金增长 5.3%，新租增长 0.4%，继第二季度(1.1%)后继续保持正增长

由于合并成本和会计处理的原因，账面数字看起来较差，但现金创造指标反而有所改善。标准普尔(S&P)也将信用评级上调了一级至 A 级。

不足之处

营收: 11.9353亿美元，比预期 13.31亿美元低了 10.3%

净亏损: 第三季度净亏损 7.4714亿美元，每股亏损 -1.27美元

成本: 同店运营成本增长 3.6%，超过了 2.4% 的同店销售增长率

亏损中包含了 4.6432亿美元的合并相关交易成本。年度运营成本增长率预期为 4.1~4.7%，其中反映了加州资产税重新评估的部分。

公司表示

首席执行官 Benjamin W. Schall 表示，作为 Vivmark Residential，公司在第一个季度实现了超出计划的运营业绩，并正在提高对协同效应和初期价值创造的预期。公司认为，2027年开发社区的竣工和租赁启动将支撑利润增长。

市场反应及未来关注点

发布前交易时段股价上涨了 0.99%。

合并协同效应转化为实际业绩的速度

第四季度新租金是否保持正增长

加州税收重估带来的成本增加对 2027 年利润的影响程度