실적분석 2026년 8월 27일

Ulta Beauty($ULTA)2026财年第二季度业绩分析——EPS与营收超预期,上调全年指引,但盘后小幅走弱

业绩成绩单

营收: 30.36亿美元(同比增长+8.9%,预期29.80亿美元) ✅ 超出预期

EPS(每股收益): 摊薄6.55美元(预期6.17美元) ✅ 超出预期

指引: 上调——2026财年营收增速6.7%~7.2%,同店销售3.2%~3.7%,摊薄EPS 28.70~29.00美元

股价反应: 盘后-0.38%($538.05)——以韩国时间08-28 06:02为准

亮点

营收与EPS双双超预期: 营收30.36亿美元(+8.9%),摊薄EPS 6.55美元(预期6.17美元)

上调全年指引: 营收增速上调至6.7%~7.2%,摊薄EPS上调至28.70~29.00美元

营业利润+10.1%: 3.80亿美元,股票回购计划由15亿美元扩大至18亿美元

Space NK的收购及新店开设为营收作出了贡献,销售管理费用占营收比重反而有所下降。公司在上半年继续推进股票回购,强化股东回报力度。

不足之处

同店销售增速放缓: 同店销售+3.8%,较上年同期(+6.7%)有所减速

毛利率小幅下滑: 39.1%(上年39.2%),受Space NK业务结构影响

利息费用转正: 因短期借款增加产生净利息费用(上年为利息收入)

作为衡量增长质量的关键指标,同店销售增速放缓被视为拉低市场预期的背景因素。收购英国及爱尔兰奢侈美妆渠道对利润率的影响,也有待在短期内进一步观察。

公司表态

总裁兼首席执行官Kecia Steelman表示,Ulta Beauty Unleashed战略正在切实转化为对顾客的实际利好,公司基于上半年的业绩上调了全年指引。市场上,在确认业绩超预期及指引上调的同时,也对同店销售增速放缓及利润率结构变化进行了综合权衡。

市场反应与未来看点

尽管业绩与全年指引均超出预期,但同店销售增速较去年放缓,叠加此前已被消化的乐观预期,共同导致盘后股价小幅走弱。

同店销售增长能否在已上调的全年指引(3.2%~3.7%)范围内持续兑现

Space NK并入后,毛利率压力能否得到缓解

财年末前剩余股票回购额度的执行节奏