실적분석 2026년 8월 19일

TJX Companies($TJX)2027财年第2季度业绩分析——调整后每股收益超预期·全年指引上调但盘后股价下跌

业绩成绩单

营收： 151.80亿美元 (同比增长 +5%，预期 151.97亿美元) ❌ 未达预期

EPS(每股收益)： 调整后摊薄 1.22美元 (预期 $1.19) ✅ 超预期

指引： 上调 — 2027财年调整后摊薄每股收益 5.15~5.20美元(此前 5.08~5.15美元)

股价反应： 盘后 -3.78% ($145.15) — 韩国时间 08-19 20:45 基准

亮点

可比门店销售 +4%： 超公司计划，家居用品、加拿大及海外业务带动增长

调整后每股收益 1.22美元： 主营业务盈利能力高于预期 1.19美元

全年指引上调： 2027财年调整后摊薄每股收益上调至 5.15~5.20美元

家居用品与海外业务部门可比门店销售增长6~7%，支撑了整体业绩。公司表示，针对秋季与年终旺季的品牌商品备货充足，并公布了自2028财年起将门店增长率提升至4%的计划。

不足之处

营收小幅不及预期： 151.80亿美元，低于预期 151.97亿美元

Marmaxx可比门店销售 +1%： 美国主力部门销售未达公司预期

关税退税净影响 0.14美元： 一般会计准则下每股收益 1.36美元中包含一次性因素

按一般会计准则看业绩似乎更为亮眼，但剔除关税退税净影响0.14美元后，应以调整后数据为准。市场同时反映了对主力部门放缓及一次性因素的担忧情绪。

公司怎么说

管理层表示，第二季度业绩好于预期，并上调了全年税前利润率与每股收益指引。但同时承认Marmaxx销售未达预期，并解释说第三财季开局强劲，Marmaxx也出现改善迹象。

市场反应与后续关注点

盘后抛售压力主要源于业绩本身之外的Marmaxx主力部门疲软及关税退税一次性因素，而非业绩表现。

关注第三季度Marmaxx可比门店销售能否真正回暖。

追踪后续关税退税规模与时点对利润指引的持续影响。

观察秋季与年终旺季可比门店销售能否企稳在2~3%的指引区间内。