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业绩分析 에스엘비($SLB) 2026회계연도 3분기 실적 분석: 매출·EPS 예상 상회, 시간외 +0.30%
실적 한눈에
좋았던 점
매출 예상 상회 94억 4,900만 달러로 예상 92.66억 달러를 넘어섰습니다
북미와 데이터센터 북미 매출 전년 대비 24% 증가, 데이터센터 솔루션 매출 76% 증가
현금 창출 영업현금흐름 15억 1,000만 달러, 잉여현금흐름 8억 2,800만 달러
중동이 분기 막판 차질을 겪고도 모든 지역과 핵심 부문 매출이 전분기보다 늘었습니다. 회사는 이를 두고 상승 국면이 힘을 받고 있다고 평가했습니다. 조정 기준 순이익도 전분기보다 두 자릿수로 증가했습니다.
아쉬운 점
조정 EPS 감소 0.64달러로 전년 동기 0.69달러보다 7% 줄었습니다
중동 매출 부진 중동·아시아 매출 28억 700만 달러로 전년 대비 7% 감소, 중동만 보면 12% 감소
일반회계 이익 일반회계 EPS 0.49달러, 보통주 귀속 순이익 7억 3,500만 달러로 전년 대비 1% 감소
일반회계와 조정 기준 사이의 차이는 일회성 비용에서 나왔습니다. 조정 상각전영업이익(EBITDA) 마진도 21.9%로 전년 같은 기간 23.1%에 미치지 못했습니다. 중동 활동은 회복 중이지만 아직 지난해 수준에는 닿지 않았습니다.
회사는 뭐라고 했나
베네수엘라의 활동 증가와 핵심 부문, 디지털, 데이터센터 솔루션 사업의 확대가 더해져 2027년 전망이 매우 매력적이며, 중동 활동이 회복되면 상승 여지가 더 있습니다.
Olivier Le Peuch, Chief Executive Officer, SLB올리비에 르 푸슈(Olivier Le Peuch) 최고경영자는 중동의 점진적 회복과 북미 육상 성장, 심해 국제 활동 확대가 모든 지역의 순차 성장을 이끌었다고 설명했습니다. 회사는 중동 활동이 회복되면 2027년 전망에 추가 상승 여지가 있다는 견해를 밝혔습니다.
시장 반응과 앞으로의 포인트
시간외 주가는 0.30% 오르는 데 그쳤습니다. 회사가 중동 회복과 데이터센터 매출 확대를 근거로 2027년 전망에 자신감을 보인 한편, 조정 EPS는 전년보다 7% 줄었습니다.
어닝콜 핵심요약
에스엘비 财报电话会议的要点。
4분기와 내년 전망 모두 중동 일감이 지금 수준에서 더 늘지 않는다고 가정했어요. 전쟁이 커지면 이 전망 자체가 흔들립니다.
계속되는 불확실성을 감안해 4분기 전망은 중동 매출이 직전 분기와 같은 약 19억 달러, 즉 2025년 1분기 매출의 약 83% 수준에 머문다고 가정했습니다.
UST 判断为중립的理由중동 가정이 깨지면 전망 전체가 흔들려서요
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Given the ongoing uncertainty, our fourth quarter outlook assumes Middle East revenue remains flat sequentially at approximately $1.9 billion, representing about 83% of revenue generated in the first quarter of 2025.
회사가 자기 주식을 계속 사들여 주식 수가 줄고 있어요. 배당까지 합쳐 예고한 주주 환원 규모를 지키겠다는 뜻입니다.
이번 분기에 6억 5,600만 달러어치 자사주를 매입했고, 연간으로는 지난해와 비슷한 약 24억 달러를 매입할 예정입니다.
UST 判断为호재的理由주식 수가 줄면 한 주 가치가 커져서요
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During the quarter, we repurchased $656 million of our stock and are on track to repurchase approximately $2.4 billion for the full year, in line with 2025 levels.
십 년 넘게 잠겨 있던 베네수엘라 일감이 다시 열리고 있어요. 내년에는 올해보다 몇 배로 커질 수 있다고 봅니다.
베네수엘라 매출은 올해 두 배 이상 늘어날 예정이며, 미국과 유럽 석유회사들의 강한 움직임에 힘입어 2027년에는 몇 배 성장할 가능성도 있습니다.
UST 判断为호재的理由오래 멈췄던 시장이라 늘 여지가 커서요
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Our revenue in Venezuela is on track to more than double this year, with strong momentum among U.S. and European E&Ps, supporting the potential for multifold growth in 2027.
이번 분기 회계 이익에는 실제 현금이 나가지 않은 연금 정리 비용이 섞여 있어요. 조정 주당이익과 회계 주당이익이 벌어지는 이유입니다.
이번 분기에는 챔피언엑스 인수와 관련한 합병 비용과 함께, 현금이 나가지 않는 1억 8,700만 달러 규모의 연금 정산 비용을 기록했습니다.
UST 判断为중립的理由현금이 안 나간 일회성 비용이라서요
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During the quarter, we recorded $0.03 of merger and integration charges related to the ChampionX transaction, as well as a $0.12 or $187 million non-cash pension settlement charge.
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