실적분석 2026년 8월 3일

SiteCenters($SITC) 2026年第二季度业绩分析——每股净亏损与营收均不及预期，资产出售持续推进

业绩成绩单

营收： 695万美元（同比约-77.7%，预期820万美元）❌ 不及预期

EPS(每股收益)： 摊薄基础上每股0.03美元净亏损（上年同期每股0.88美元盈利，一致预期样本较少）

指引： 未提供（未给出下一季度及全年的营收、每股收益展望）

股价反应： 盘后-1.81%（$3.25）——以韩国时间08-04 06:12为准

亮点

资产变现进展： 年初以来已出售5处资产、1宗地块及合资公司股权，总售价约1.678亿美元

现金储备： 截至2026年6月30日，持有非限制性现金约2.389亿美元

特别股息派发： 每股1.00美元的特别股息已于7月31日完成派发

SiteCenters是一家拥有并运营开放式购物中心的房地产投资信托基金(REIT)，目前更接近于缩减投资组合、积累现金的阶段。仅在第二季度，公司就以约6,110万美元的总价出售了Meadowmont Crossing和Pike Outlet，净收款约5,650万美元。7月公司继续推进资产变现，将位于北卡罗来纳州和新泽西州的资产以合计约1,150万美元的价格售出。

公司表示将保持较高的非限制性现金水平，以便在DTP合资公司清算完成前保留更多选择空间。派发每股1美元的特别股息是将出售收益返还股东的举措，对于小市值公司而言，股息本身有时也成为投资关注点。

不足之处

转亏： 净亏损约130万美元，摊薄后每股0.03美元亏损（上年同期净利润约4,650万美元）

主业指标恶化： 运营资金流为每股0.09美元亏损，出租率下降至82.5%

营收骤降： 由于物业出售，租金收入同比减少约78%

净亏损扩大的主要原因是房地产处置收益减少、减值损失增加，以及因资产出售导致的净营业收入(NOI)下降。利润表显示，第二季度租金收入约685万美元，加上其他物业收入后的合计营收约为695万美元，较上年同期约3,111万美元大幅减少。同时也低于市场预期820万美元，未能达到市场对短期营收的预期水平。

房地产投资信托基金常见的运营资金流(Operating FFO)同样录得约460万美元亏损（每股0.09美元亏损），由上年同期约830万美元盈利（每股0.16美元）转为亏损。按比例计算的出租率截至2026年6月末为82.5%，低于上年末的87.8%和上年同期的88.1%，公司将其归因于交易活动及剩余资产构成的变化。与诉讼相关的法律费用在第二季度约为100万美元，较上年同期约40万美元有所增加。

公司表态

总裁兼首席执行官David Rooks给出了年初以来资产与合资公司股权的出售规模，并强调将通过进一步出售资产以及清算DTP合资投资来最大化剩余资产的价值。公司未给出具体的营收和每股收益指引，战略信息也更偏向于"清算与变现、结束合资"，而非"增长"。

6月29日，公司已向DTP合资合作伙伴发出买入或卖出通知；如无协商一致的替代方案，合作伙伴须在8月31日前以约3,240万美元购买公司所持的20%股权，或以约1.296亿美元出售其所持的80%股权。虽然交易截止日期设在2026年10月15日之前，但公司明确指出，无法保证合作伙伴是否会履行上述义务。公司还表示，正推进在第三季度末之前出售位于佛罗里达州和芝加哥的资产。

市场反应与后续关注点

盘后发布的内容更像是再次确认了"资产出售持续、主业规模收缩、等待合资清算"这一既有故事。每股亏损与营收不及预期是负面信号，但如果公司的大额特别股息、现金余额以及额外的出售管线已经符合市场所熟悉的清算型投资逻辑，那么盘后出现大幅方向性变化的催化剂可能较为有限。该股市值较小，流动性偏薄，因此即便买卖盘较小，股价波动看起来也会比较明显。

需关注8月31日前DTP合资合作伙伴的买入或卖出选择，以及交易最终是否完成、价格能否如期实现。

关注第三季度预告的购物中心出售能否按时完成，净收款能否转化为现金和股息能力。

需检查剩余投资组合的出租率和租赁合同动向，是否会导致额外的减值损失或出售价格折扣。