실적분석 2026년 8월 19일

Marti Technologies($MRT) 2026年第二季度业绩分析——营收超预期·首次调整后EBITDA转盈

业绩成绩单

营收： 1999万美元（同比增长+140.7%，预期1971万美元）✅ 超预期

EPS（每股收益）： 通用会计准则每股净亏损 -0.15美元（预期为调整后基准 -0.07美元——基准不同，无法直接比较）

业绩指引： 维持——2026年全年营收8500万美元·调整后EBITDA 700万美元（与7月末公布方案一致）

股价反应： 盘后 +2.00%（$2.04）——以韩国时间08-19 21:04为准

亮点

营收超预期： 1999万美元，超出1971万美元的预期，同比增长141%

首次实现盈利： 调整后EBITDA达291万美元，由去年同期亏损转为盈利

利润率提升： 毛利率77%，较去年同期57%大幅上升

随着网约车市场规模扩大与订阅式收入的推进，营收与盈利指标同步改善。用户数和司机数量均超出公司季度目标，城市扩张已成为主营业务增长的核心驱动力。

不足之处

净亏损扩大： 归母净亏损1250万美元，同比增长+36%

一次性会计冲击： 可转债条款变更带来的非现金债务清偿损失830万美元

每股亏损恶化： 通用会计准则每股净亏损0.15美元，较去年同期的0.12美元有所扩大

主营业务现金流指标有所改善，但财务报表上的亏损因一次性项目而显得偏大。长期金融负债余额也在增加，融资与稀释风险依然伴随。

公司怎么说

管理层表示营收大幅增长与历史最高毛利、首次调整后EBITDA盈利同时达成，并表达了对下半年增长的信心。全年数字与此前展望持平，市场氛围更倾向于关注盈利轨迹的持续性，而非额外的指引上调。

市场反应与后续关注点

营收超预期与季度首次调整后EBITDA盈利抵消了一次性净亏损扩大带来的影响，盘后股价小幅反弹。

下半年需关注调整后EBITDA能否维持盈利。

应检视全年营收8500万美元·调整后EBITDA 700万美元业绩指引的实现路径。

目前是审视9月末累计网约车用户与注册司机目标（分别为490万和58万）进展的时点。