실적분석 2026년 8월 11일

传奇生物科技（$LEGN）2026年第二季度业绩分析——营收超预期·扭亏为盈，调整后每股收益不及预期

业绩成绩单

营收： 3.875亿美元（同比增长51.9%，预期3.52亿美元）✅ 超预期

每股收益（EPS）： 调整后基本0.17美元·稀释0.16美元（预期0.28美元，以调整后口径比较）❌ 不及预期 · 国际财务报告准则下基本·稀释均为0.09美元

业绩指引： 未提供——未给出营收及每股具体展望；重申2026年全公司（按调整后净利润口径）实现盈利的决心，并再次确认2026年以后的资金实力

股价反应： 盘后+6.49%（$22）——截至韩国时间08-11 20:53

亮点

营收超预期： 总营收3.875亿美元，超出市场预期的3.52亿美元。

季度扭亏为盈： 2026年第二季度录得净利润3320万美元，由上年同期亏损转为盈利。

Carvykti增长： 净销售额约6.57亿美元，同比增长50%。

核心产品Carvykti在美国及海外的渗透持续推进，合作营收与强生阶段性里程碑付款同步增长。营业利润达5770万美元，由上年同期亏损转为盈利，显示业务本身的盈利能力有所改善。

不足之处

调整后每股收益不及预期： 调整后基本每股收益0.17美元，明显低于预期的0.28美元。

税费成本激增： 企业所得税费用为2230万美元（上年同期60万美元），侵蚀了利润。

管理层过渡： 处于临时首席执行官体制下，战略连续性仍存不确定性。

调整后利润虽有所增加，但未能达到市场所期待的每股收益强度。公司正与中国税务当局就预约定价安排进行谈判，最终税额可能发生变化；在首席执行官更替阶段，执行力的保持是关键。

公司表态

临时首席执行官艾伦·贝什以Carvykti的增长以及体内CAR-T平台的验证为依据，强调商业与创新动力同时运转。在未给出具体营收和每股业绩指引的情况下，他对2026年全公司迈向盈利的进程以及更为雄厚的财务实力表示自信；市场将其解读为"在缺乏数字指引的情况下，重申公司发展方向"。

市场反应与后续关注重点

尽管调整后每股收益未达预期，但营收超预期、季度扭亏、Carvykti增长、管线推进以及增发带来的充裕现金抵消了失望情绪，推动盘后股价上涨。

关注第三季度Carvykti净销售增速及海外销售占比能否维持。

关注企业所得税及转让定价估算最终将如何转化为实际现金税负。

关注正式首席执行官的任命以及2026年全公司盈利（按调整后净利润口径）路径的更新进展。