业绩分析 2026年11月4日

Kinetik Holdings Inc ($KNTK) 2026年第三季度财报分析：营收超预期 · 年度指引看好上限

业绩成绩单

营收： 5.694亿美元 (2026年第3季度，同比增长 +22.7%，预期 5.44亿美元) ✅ 超预期

EPS (每股收益)： GAAP稀释每股收益 0.26美元 (2026年第3季度)，预期 0.56美元为调整后数据，无法直接对比 (判定保留)

业绩指引： 维持 (展望区间上限)，2026年调整后 EBITDA 展望为此前 10.4亿美元~11亿美元区间的上限，资本支出较此前 5.6亿美元缩减约 5%

股价反应： 盘后 -5.04% ($48.59, 以韩国时间 11-05 07:09 为准)

亮点

营收增长 23%： 2026年第3季度营收为 5.694亿美元，同比增长 22.7%。

处理量创历史新高： 日处理量达到 19.4亿立方英尺，打破了此前记录。

年度展望区间上限： 公司直接给出了调整后 EBITDA 在 10.4亿美元~11亿美元区间上限的展望。

中游物流部门调整后 EBITDA 为 2.036亿美元，同比增长 34%。相对于季度股息 0.81美元，股息覆盖率录得 1.61倍。

遗憾之处

管道部门 -18%： 调整后 EBITDA 为 7,851万美元，直接原因是出售了 EPIC Crude Holdings。

利息支出 5,471万美元： 抵消了同期 6,374万美元营业利润中的大部分。

每日 2,500万立方英尺中断： 由于 Waha 价格原因导致无法处理的量。

归属于 A 类普通股的净利润为 2,209万美元，高于去年同期的 527万美元。包含非控制权益在内的净利润为 5,092万美元。

公司表示

首席执行官 Jamie Welch 表示，处理天然气量创下了历史新高，且第四季度的处理量正朝着每日约 22亿立方英尺的目标增长。公司表示成本和利润率均高于内部预算，并预计年度调整后 EBITDA 将达到现有指引区间的上限。

市场反应与未来关注点

尽管营收超出预期，且年度业绩指引也给出了原范围的上沿，但盘后股价下跌了 5.04%。同时确认了同期管网业务部门的调整后 EBITDA 较去年同期下降了 18%。

需要确认 2026 年第四季度的处理天然气量是否能实际达到每日约 22 亿立方英尺的目标值。

需要关注 Kingland 第二阶段 (KLII) 扩建工程以及 ECCC 管网扩建工程的竣工进度是否能按计划完成。

关键在于因 Waha 价格问题而暂停的每日 2,500 万立方英尺产能何时能够恢复。

业绩电话会议核心摘要

业绩电话会议结束后，一旦公司公布会议纪要，我们将在此处补充会议的核心内容。我们将筛选并整理管理层如何解释业绩与前景，以及分析师提问的关键要点。