실적분석 2026년 8월 18일

爱奇艺($IQ) 2026年第二季度业绩分析——调整后亏损好于预期,营收下滑致盘后股价走弱

业绩成绩单

营收: 62.87亿元人民币(约9.27亿美元) (同比 -5%,预期 63.22亿美元) ❌ 未达预期

EPS(每股净收益): 调整后摊薄 -0.02美元 (预期 -0.09美元) ✅ 好于预期 · 一般公认会计准则摊薄 -0.04美元

业绩指引: 未提供 — 下一季度及全年营收、每股净收益预测均未给出

股价反应: 盘后 -5.26% ($1.26) — 韩国时间 08-18 20:57 数据

亮点

内容市场份额第一: 长剧、电影及儿童内容在国内均居首位,短视频于6月首次登顶

经营现金流转正: 经营活动现金流入3.40亿元人民币(约5,000万美元),较上年同期流出实现逆转

执行股票回购: 利用3月获批的1亿美元计划,购入美国存托凭证约2,180万股,金额约2,410万美元

环比来看,营收略有增长,经营亏损幅度也有所收窄,首席财务官强调了逐季改善的趋势。销售管理费用同比下降22%,进一步印证了成本管控成效。

不足之处

营收同比下降5%: 会员服务与在线广告营收各下滑2%,核心业务承压

一次性税金冲击: 因中国子公司调整,计提一次性企业所得税及利息1.94亿元人民币(约2,850万美元)(本季度企业所得税费用合计为2.20亿元人民币)

其他收入骤降58%: 部分业务合作架构调整导致其他收入大幅萎缩

归属于爱奇艺的净亏损为2.88亿元人民币(约4,240万美元),较上年同期有所扩大。一般公认会计准则口径下的经营亏损率为2%,亦高于上年同期的1%,且因公司未给出业绩指引,业绩复苏节奏难以判断。

公司怎么说

管理层强调了内容竞争力以及去中心化社交与人工智能转型的初步成效,并将重点放在环比营收恢复和经营亏损收窄上。在未给出业绩指引的情况下,公司以股票回购彰显回报股东的意愿,市场普遍解读为"虽有改善,但前景仍不明朗"。

市场反应与后续关注点

营收不及预期且亏损延续的影响,似乎盖过了调整后每股亏损好于预期这一利好。一次性税金推高了净亏损,加之公司未提供前瞻性业绩指引,加重了市场顾虑。

会员与广告收入能否止住同比下滑态势

剔除一次性税金因素后,净利润能否回归正常水平

短视频与人工智能转型能否切实转化为营收与利润