실적분석 2026년 8월 12일

National Vision Holdings（$EYE）2026财年第二季度业绩分析——调整后每股收益超预期·上调全年利润指引

业绩成绩单

营收： 4.99亿美元（同比 +2.5%，预期 5.00亿美元）❌ 未达预期

EPS（每股收益）： 调整后稀释 0.25美元（预期 0.18美元）✅ 超预期

指引： 上调 — 2026财年调整后营业利润 1.19亿~1.39亿美元，调整后稀释每股收益 0.94~1.09美元，上调下限

股价反应： 盘后 +2.54%（$22.62） — 韩国时间 08-12 20:52 基准

亮点

调整后每股收益超预期： 调整后稀释每股收益 0.25美元，大幅超出预期 0.18美元

盈利能力改善： 调整后营业利润 3,160万美元（+32.7%），利润率扩大至 6.3%

全年利润指引上调： 调整后营业利润·调整后稀释每股收益下限上调

高客单价交易、托管型保险客户与客单价上升形成共振，配合成本管控，利润动能回升。网站重构已完成等体质改善措施能否在下半年延续，成为市场关注焦点。

不足

营收小幅不及预期： 营收 4.99亿美元，略低于预期 5.00亿美元

自付客户走弱： 客单价与托管型保险表现强劲，但自付客户到访减少

增长指引上限下调： 调整后同店销售增长指引上限由 6.0% 下调至 5.0%

在削减低收益交易的过程中，外延增长受到一定限制。尽管利润指引上调，但同时下调了增长上限，下半年能否仅凭盈利能力就抵消外延增长的放缓，成为关键看点。

公司怎么说

管理层强调，通过高收益交易与客户结构改善，再叠加成本管控，利润动能正在增强。下半年将加大品牌·门店精细化运营与营销投入，以延续盈利性增长，市场由此确认了公司上调利润指引的决心。

市场反应及后续关注点

调整后每股收益超预期以及全年调整后营业利润指引上调的影响，盖过了营收小幅不及预期，市场买盘由此流入。

下半年加大营销投入后，需确认同店销售及客单价动能能否延续。

自付客户到访能否恢复，是决定营收增长幅度的核心变量。

上调后的全年调整后营业利润指引能否兑现，取决于第三季度利润率改善的持续性。