실적분석 2026년 8월 26일

迪科姆工业($DY)2027财年第二季度业绩分析——调整后每股收益与营收超预期，但即便上调全年展望，盘后仍走弱

业绩成绩单

营收： 20.06亿美元（同比+45.6%，市场预期19.76亿美元）✅ 超出预期

EPS（每股收益）： 调整后摊薄5.29美元（预期4.70美元）✅ 超出预期

指引： 上调——2027财年合同销售额74.8亿至76.6亿美元

股价反应： 盘后-3.58%（$339.2）——韩国时间08-26 20:44基准

亮点

营收与利润双双超预期： 合同销售额20.06亿美元，调整后摊薄每股收益5.29美元

在手订单创历史新高： 122.42亿美元，同比增长53.2%

上调全年展望： 2027财年合同销售额74.8亿至76.6亿美元

电信板块在家用光纤、长途光缆及维护需求的带动下实现增长；楼宇系统板块营收超出预期，且利润率较高。此外，公司已完成对National Technology Integrators的收购，进一步拓展了数据中心内部布线施工能力。

不足之处

电信板块利润率恶化： 调整后息税折旧摊销前利润率下降134个基点至13.6%

无线营收递延： 约1.5亿美元递延至2028财年确认

利息费用激增： 净利息支出达3,797万美元，同比增加逾一倍

电信板块面临人员扩张投资、燃料成本上升以及无线工程延期带来的固定费用压力。楼宇系统板块的利润率受到成本估算变更的影响，能否延续需观察下一季度表现。

公司表态

首席执行官Dan Pecorini评价称，上半年有机营收为历史最高水平，且公司持续跑赢市场。他补充说，熟练人员的扩充以及楼宇系统板块的扩张将有助于未来把握相关机遇。

市场反应与后续关注点

尽管业绩超出预期，但电信板块盈利能力的恶化以及无线项目营收的递延被解读为短期增长动能放缓的信号，市场仍以卖盘为主。

第三季度合同销售额将在公司给出的指引区间(19.0亿至19.8亿美元)内如何落定

电信板块调整后息税折旧摊销前利润率能否回升

递延的无线营收是否会在2028财年实际确认