실적분석 2026년 8월 11일

DPC控股($DPC) 2026年第二季度业绩分析——营收与调整后EPS超预期，首次发布全年业绩指引

业绩成绩单

营收： 2.69亿美元（同比增长 +34%，预期 2.46亿美元）✅ 超预期

EPS（每股收益）： 调整后 $0.05（预期 $0.03）✅ 超预期

业绩指引： 首次发布——2026年全年营收 10.0~10.4亿美元，调整后EBITDA 1.82~1.87亿美元

股价反应： 盘后 +1.01%（$52）——韩国时间 08-11 20:29 基准

亮点

营收创历史新高： 第二季度营收 2.69亿美元，同比增长 34%

调整后利润超预期： 调整后EPS 0.05美元，超过预期（0.03美元）

战略合作伙伴关系： 与航空及燃气轮机客户达成4项合作，预计每年带来超过2亿美元的增量营收

发动机产品在欧美市场均实现两位数增长，主营业务动能强劲。公司利用首次公开发行募集资金偿还债务，财务结构进一步改善。

不足之处

通用会计准则亏损扩大： 第二季度净亏损1.31亿美元，主要受激励费用及上市相关成本影响

涡轮轮毂业务表现疲弱： 该板块调整后EBITDA同比下降约56%

现金流为负： 增长性投资及营运资本扩张导致自由现金流出现亏损

通用会计准则下的亏损具有较大一次性特征，但鉴于资本开支持续推进，短期内现金净流出压力仍将存在。计划剥离业务的损失也拖累了部门盈利能力。

公司表态

首席执行官强调，公司正从单纯的零部件供应商转型为客户的战略合作伙伴。他表示，航空及燃气轮机需求结构稳健，对公司增长及利润率改善充满信心。

市场反应及后续关注点

营收及调整后利润均超预期，且首次发布全年业绩指引，本属利好；但通用会计准则下的大额亏损及资本开支压力限制了股价上行空间。

需关注3、4季度业绩推进情况，看其能否跟上全年营收及调整后EBITDA指引。

需留意阿拉巴马新工厂等战略合作伙伴项目的订单何时转化为实际营收。

需跟踪管理层激励及股权激励等非现金成本对通用会计准则下利润的影响是否逐步减弱。